镍
现货，SMM1#电解镍96650-97500元/吨，1#金川镍97400-97600元/吨,1#进口镍96600-96750元/吨。俄镍较无锡1906普遍贴水50元，金川镍较无锡1906合约报升水800元/吨。
镍铁镍矿：消息：《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书发布，关注中美经贸磋商的后续发展与影响。4日，镍矿，镍铁价格下降5元/镍点，菲律宾一季度镍矿石产量同比增加3%至297万千吨。镍板对高镍铁升水高位小幅回落。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚，后期高利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产，内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁，印尼新增镍铁产能则集中于四季度。库存方面6月4日LME镍库存减30吨至158916吨，库存小幅回流，整体去库存方向不变。6月4日上期所镍增加265吨至8526吨。近期LME镍重新转为小幅贴水，俄镍对沪镍主力贴水，对无锡平水，俄镍进口窗口关闭。SMM数据显示，上周华东镍现货库存增3000吨。不锈钢市场方面：不锈钢价格再次走弱，但市场成交依然清淡，虽然部分不锈钢厂公布减产检修计划，但暂时主要以200系为主，对300系影响较小，市场仍表现较为谨慎。目前不锈钢厂计划来看，五六月份供应可能不会出现明显的下降，而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季，因此后市价格或仍不乐观。
综合情况来看：镍矿供应充沛，镍铁预期压力还未兑现。现实供需仍然偏紧，短期价格或仍以震荡为主。但是从中线产能来看，虽然预期供应迟缓，却不会缺席，中线大格局依然偏空。不锈钢6月进入淡季叠加高库存，不锈钢冷清，镍价承压，预计镍价震荡下行。
铜
现货：1#铜46330元/吨，涨120元/吨，升贴水：升80-升150
现货市场，升贴水较上个交易日走强，下游企业部分参与。上周LME库存增加2.28万吨，SHFE减少0.68万吨，保税区减少1.8万吨，全球四地库存合计93.41万吨，较上周减少0.79万吨，较去年同期减少40.51万吨，库存持续低位。下游方面，据SMM调研数据显示，4月铜板带箔企业开工率为73.16%，环比减少2.29个百分点，同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。除了空调数据外，其他消费数据低迷，未有好转迹象，铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑，以及精废价差收窄，废旧铜方面，下半年废铜进口量将进一步减少。消息面上，韦丹塔(Vedanta)上周五表示，Konkola铜矿已没有在生产铜。据知情人士表示该矿已经停产数周。矿工工资在推迟三天后，与上周支付。韦丹塔赞比亚资产清算案听证会推迟到6月4号。另外，赞比亚矿业部长Richard Musukwa称，韦丹塔子公司孔科拉(Konkola)铜矿被指控未能遵守环境和财务法规，这对其它公司应有警示作用。韦丹塔周五称，该公司及子公司孔科拉铜矿正寻求国际仲裁来解决争端。若下游消费没有好转，目前基本面并不支持沪铜反弹行情。目前 宏观环境较前期走弱，近期磋商进程超预期，周末美国将中国商品提高关税推迟两周，而中国 则将对美国600亿商品关税如期提高，贸易战僵局一时难以打破。叠加疲软的消费，使得铜价 破位下跌，短期空头增仓，kdj向下扩散，技术指标空头趋势，铜价弱势震荡。在贸易争端这 个主要因素解决之前，铜价很难有确定性改善。
铝
A00铝14100元/吨，跌70元/吨，升贴水：平水-升40
成本方面，氧化铝本周价格平稳，国际方面，海德鲁氧化铝厂已获得批准，开启全球最大氧化铝产能，预计两个月恢复运行，氧化铝价 格上涨势头恐将受阻。但是河南展开露天矿山集中百日会战，预计短期氧化铝价格保持高位震 荡，形成一定的支撑。库存方面，根据我的有色，6月3日，国内铝锭社会库存较周四下滑3.6 万吨至118.6万吨。铝当下下游有所复苏，库存持续去化，旺季消费整体情况较好。供给端，在电解铝利润抬升的情况下，新产能投放及复产预期变得强烈，预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈，铝价呈现高位震荡，消费旺季背景下，铝价尚不具备持续下跌的条件，偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临，铝市向上的驱动力不大，观望为主。持续关注新增产能情况。
锌
库存上,昨日LME锌库存减少750吨，上期所仓单减少1917吨。宏观上，欧元区5月CPI同比不及预期，降至一年来新低；美国4月工厂订单同比增速创特朗谱上任来新低；隔夜美联储主席鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。国外方面，LME库存延续小幅减少，LME（0-3）升水下降至134美元/吨；国内方面，国内呈现累库迹象，昨日上期所注册仓单有所下降；现货成交上，昨日下游逢跌采购，现货成交明显改善；供应端，上周甘肃厂坝有色金属冶炼厂事故，情绪有所消化，上周国内各地锌矿加工费维持不变，内外锌矿加工费依然维持高位，下半年国内冶炼产能将进一步释放。综合来看，近期国内、美国、欧元区等主要经济体经济数据疲软，全球经济增长忧虑攀升，以致市场氛围悲观，而美联储释放降息预期，部分缓和市场情绪，基本金属跌幅放缓，锌消化国内冶炼企业事故消息后重回弱势。中期国内冶炼产能释放预期不改，中期锌价仍难言乐观。操作上1907空单以20日均线为止损轻仓持有。风险点：LME维持较强BACK结构
铅
库存上，昨日LME铅库存减少50吨，上期所仓单减少424吨。需求端看，铅蓄电池终端仍低迷，蓄企加大促销力度，蓄企库存向经销商转移，蓄企库存下降，压力缓和，开工维持，上周五省周度综合开工率维持51.91%，维持稳定。但终端需求仍疲软，蓄电池市场需求不旺，蓄企对后市偏悲观，而原生铅企业检修增加，持货商挺价出货，升水上调，现货散单成交一般；供应端方面，再生铅开工率维持稳定，上周三省再生铅开工率为51.5%；原生铅方面，周度开工率环比下降0.1%至59.4%，冶炼企业检修延续，部分企业加入检修中，后期原生铅产量或有所下滑。综合来看，近期供应端原生铅冶炼企业检修继续，对铅价有所支撑，而宏观氛围悲观，及终端需求不佳，铅价仍受压制。短期铅或延续低位盘整。操作上建议暂且观望。
