◆铜中性
投资建议：短期延续震荡走势，可逢低轻仓布局多单行情分析及热点评论：
隔夜LME铜冲高回落，LME铜库存减125吨至211225吨。国内现货升水70-升水140元/吨。现货市场，货源充裕，持货商换现意愿明确，但下游消费驻足观望接货意愿低迷。Vedanta称赞比亚法院推迟听证会到6月20日。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。秘鲁Mina Justa铜矿项目将投产。SMM数据显示，2019年5月中国电解铜产量为63.35万吨，环比下降10.33%，同比下降15.23%，1-5月累计产量为354.69万吨，同比下降1.57%。Chuquicamata铜矿工会同意与智利国家铜业公司延长谈判。美国5月非农数据大幅不及预期。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。智利Codelco旗下Chuquicamata 矿预计产出未来两年大降40%。广西金川公司冷修复产后第一批阳极板出炉。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
◆铝偏强
投资建议：关注主力14090一线压力，未过可轻仓试空，止损设在上方60点行情分析及热点评论：
隔夜LME铝价格微涨，LME铝库存减9450吨至1096300吨。国内现货平水~升水40元/吨。现货市场持货商出货积极，但下游企业接货意愿不高，市场成交一般。根据SMM最新一手调研所获数据显示，5月份铝板带行业开工率环比下降0.19个百分点至74.44%，同比上升近5个百分点；预计6月份开工率小幅回落至74%。SMM数据显示，5月（31天）中国电解铝产量304.1万吨，同比减少1.0%，1至5月国内电解铝总产量为1456.4万吨，同比减少1.3%。5月底中国国产铝土矿库存量环比增加6.8%。美国总统特朗普：与墨西哥达成协议，无限期暂停对墨西哥关税的措施。挪威海德鲁一季度利润锐减，税前基本收益不及去年同期五分之一。据悉全球生产商对三季度日本铝升水的报价为115-120美元/吨。美国对华铝制电线电缆作出反倾销初裁。4月份铝线缆出口量1.47万吨，铝板带出口量环比减少8.8%。巴林铝厂最新的6系列电解槽已投产，投产后原铝总产能达到150万吨/年，成为世界上最大单一铝厂。CRU；2019年，全球铝市场需求量将比产量高出160万吨。海德鲁在巴西Alunorte氧化铝厂产量将在两个月内达到630万吨产能的75-85%，每年为市场增加约200万吨产量。公司还计划在短期内提升Albras铝厂的产量。据Aluminiumlnsider报道，阿联酋全球铝业Al Taweelah冶炼厂将满产运行，产能200万吨/年，2019年产量预计约70万吨。
·锌中性
投资建议：空单止盈离场，暂时观望
行情分析及热点评论：
隔夜LME锌大幅反弹，LME锌库存持平至101300吨。现货贴水95元/吨~升水55元/吨。现货市场持货商出货为主，市场流通仍较宽松，下游消费参与热情有限，维持刚需采购，成交较昨差距不大。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM调研样本产能608.5万吨。6月压铸锌合金开工率进一步走弱。美国总统特朗普：与墨西哥达成协议，无限期暂停对墨西哥关税的措施。国际铅锌研究小组（ILZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡为主。
◆铅偏弱
投资建议：空单16000元/吨附近止盈，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存增175吨至67475吨。SMM1#铅键16200-16300元/吨，再生精铅16200-16300元/吨。现货市场持货商逢高出货积极，下游以销定产，蓄企需求偏弱，加之再生铅贴水扩大，分流部分需求，整体成交表现平淡。环保督查影响有限，5月再生铅持证炼厂开工率升至52.21%。2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨，环比下降3.69%，同比下降1.12%。2019年1-5月原生铅产量在126.18万吨，同比上升5.4%。河南、云南、广西等地区铅精矿加工费下降。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
◆镍偏弱
投资建议：或继续反弹，上方压力在98600，若未突破多单可止盈行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格大幅反弹，LME镍库存减18吨至163878吨。SMM1#电解镍报价96450-97600元/吨。现货市场，金川镍升水上调，俄镍贴水小幅收窄，临近端午假期，下游逢低稍有备库，市场成交稍好于昨日。市场情绪修复，贸易商询价积极，入市适量补货，现货成交较昨好转。无锡地区不锈钢冷轧市场成交清淡。5月中国硫酸镍产量11440吨金属量，实物量为5.2万吨实物，环比5.8%，同比增32.15%。5月全国镍生铁环比减少0.31%至4.78万镍吨，同比增28.13%。2019年5月份全国电解镍自然月产量1.29万吨，同比增5.70%。5月全国电解镍产量环比4月增2.62%。INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。美国5月制造业PMl终值为50.5，创近10年来新低，美元指数跳水。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。2019年全球镍市将供给短缺8.4万吨。
