【铜】铜价维持窄幅低位震荡，成交量和持仓量均下降。现货对当月合约报升水70元/吨~升水150元/吨，目前由于持货商不急于出货，坚挺升水报价，市场尚有逢低买货情况，因此短期升水继续坚挺。LME铜库存大增32,575吨，其中增幅主要来自釜山仓库和高雄仓库，分别增加16575吨和14750。从行业来看，铜上游原矿供给增量有限，中游冶炼虽产能略有过剩，但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量，国内消费淡季前置的趋势愈发明显，全球三大交易所库存的止跌回升使得这种悲观情绪更加强烈。并且中美贸易谈判再起波澜，为铜价上方蒙上了一层阴影，预计后续铜价在悲观情绪的作用下弱势运行，但下跌幅度有限，沪铜重点关注46000元/吨整数位。
【锌】市场消化宏观情绪后，锌价持续弱势运行。上海0#锌主流成交19860-19900元/吨，0#普通对7月报平水-升水10元/吨；期锌盘中企稳运行，市场以出货为主，接货意愿不强，消费淡季下游缺乏主动采购意愿，总体市场交投氛围偏淡，成交较昨日相差不大。行业方面，冶炼厂开工率变化缓慢抬升，锌锭的产出开始增 加，5 月冶炼厂产能利用率为 81%，环比上月提高 3%。需求端方面， 上周镀锌板卷钢厂产能利用率为 69.03%，环比下降 0.3%，目前下游仍偏弱。从供应端来看，株洲冶炼、汉中锌业等精炼锌冶炼厂产量也将提升，而且高企的锌精矿加工费也为冶炼厂带来可观的利润，炼厂存在较强的生产意愿，后期锌锭供应还会增加。在偏空基本面影响下，期锌将承压运行。
【镍】SMM现货消息：7月4日金川镍出厂价100000元/吨，较昨天上调500元/吨，受市场欢迎货源偏紧，主流成交于97600-100500元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水400-300元/吨，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水2500-2700元/吨。LME镍库存下降，上期所库存上升，国际库存向国内库存转移。沪镍远月合约贴水近月合约价格收窄转正，back结构回归至contango结构，挤仓担忧基本缓解，镍价回归基本面。国内内蒙奈曼经安镍铁预计10月出铁，产能4.5万吨/年，印尼虽然连续收到暴乱、地震、洪水影响，但是镍铁产能未受影响，供应压力不减。而国内不锈钢厂6月宣布减产规模较小，库存略有下降但是总量依然高企。截止6月28日，佛山不锈钢库存203200吨，无锡不锈钢库存270700吨，库存环比小幅下降，合计同比增加36%，库存压力仍大。操作上，建议在95000-102000的区间高抛低吸，沪镍大幅下跌后进入调整，空单获利离场，激进投资者可考虑多单参与。
