·铜中性
投资建议：美联储7月大概率降息，货币宽松支撑铜价，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铜价格大涨，LME铜库存减2500吨至293525吨。国内现货升水40-升水100元/吨。现货市场升水持稳，询价积极性有所上升，下游企业逢低补货。美联储“鸽”声大作，7月降息板上钉钉。韦丹塔赞比亚KCM铜矿承认已亏损多年。
智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单，价格为mids-60（65美元/吨上下）。白宫经济顾问库德洛：中美谈判代表周二进行了建设性通话。Codelco旗下Chuquicamata炼厂全面复产再推迟预计三季度重启。
中国6月制造业PMI环比持平。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。
Chuquicamata 铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。2019年6月，中国电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导，基本面关注下游需求及废铜市场表现，在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。
·锌较弱
投资建议：降息难改基本面疲弱格局，空单继续持有，防意外可部分止盈行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格上涨，LME锌库存减2750吨至82800吨。现货升水50元/吨~升水200元/吨。现货市场市场流通货源充裕，贸易商不敢做高库存，下游采兴清淡。秘鲁5月铜锌产量创年内新高，前5月矿业投资同比增长。华尔街著名投资银行Jefferies以需求为由下调铜、锌预期。澳洲 Port Pirie铅锌治炼厂关停时间延长至7月底。中国6月份广义乘用车零售销量同比增长4.9%，为13个月来首度同比上升。氧化锌市场整体表现相对平稳，化工板块表现相对较好。终端企业订单转差，压铸锌合金市场景气度下降。中美重启贸易磋商，美方不再加征新关税。豫光锌业计划检修锌锭生产线。
罗平锌电：全资子公司德荣矿业金坡铅锌矿停产。高盛：料锌价在3/6/12个月后分别达到每吨2500美元/2400美元/2300美元。据SMM调研冶炼厂排产计划，预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨，同比增加16.56%，环比增加4.4%。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡偏弱为主。
·镍偏弱
投资建议：宏观利好引领镍价上涨，建议多单随行情上行上调止盈线行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格上涨，LME镍库存减492吨至153612吨。SMM1#电解镍报价101900~103900元/吨。现货市场金川镍升水继续下调，下游入市询价增多，贸易商适当补货，现货成交好转。青山宏旺201不锈钢7月期货价下调。华南不锈钢厂200系检修结束。印尼马鲁古海地震暂未对镍企业造成实质性影响。IG0旗下Nova矿2019财年镍铜钻产量均超预定目标。印尼某镍铁厂新建投产的4*33000kvaRKEF中的第一条镍铁产线已于5月27日出铁；据本周了解，第二条镍铁产线预计于7月18日送电，另两条线预计要到年底投产，稳定生产后每条产线月产量可达600吨金属量。印尼某钢厂一期新建项目15条RKEF镍铁产线，目前已投产出铁的是13条，据本周了解，第14条产线受发电站建设影响，送电计划推迟，第15条镍铁产线在进行设备安装。该工厂每条镍铁产线月均产量在600吨金属量左右。
·铅偏弱
投资建议：环保与需求端开启博弈局面，短期继续在16000附近震荡行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存减100吨至63550吨。SMM1#铅键15800-15900元/吨，再生精铅15700-15800元/吨。
现货市场贸易商继续挺价，下游接货乏力，市场成交一般。郴州市金贵银业股份有限公司于7月初复产铅锭，该公司于4月底开始对铅键生产线进行停产大修，本次大修持续了两个月，目前检修已完成，该公司铅锭年产能12万吨。第二轮第一批中央生态环境保护督察近日将全面启动。山东某持证再生铅炼厂即将开始检修。污染管控难敌新扩建，再生铅持证炼厂周度开工率52.5%。河南原生铅炼厂检修开始。中美重启磋商，美方暂停加征新关税。罗平锌电旗下金坡铅锌矿复产。
云南加强废铅蓄电池污染防治。安徽华铂再生铅炼厂预计于7月初结束检修，二期产线提产。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
