铜：★☆☆
隔夜沪铜宽幅震荡，主力1909合约收于46600元/吨，涨幅0.02%。本周在中美官员通话以及美元走弱影响下，铜价底部反弹。从基本面来看，19年精炼铜新扩建项目投产和达产时间均出现后移，预计7月份精炼铜供应充足。铜消费进入季节性淡季，需求难有亮点，据SMM数据显示6月铜管企业开工率同比继续下滑9.22个百分点。铜基本面整体表现较弱，但经过前期大跌，利空因素或已基本反映在盘面中。而且19年铜矿供应短缺已成市场共识，智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单价为65美元/吨，逼近冶炼厂盈亏线，矿端供应偏紧为铜价提供长期支撑。因此预计铜价将摆脱弱势震荡偏强运行，操作上建议逢低轻仓试多。
镍：★☆☆
隔夜沪镍主力1908收盘103390元/吨，跌幅0.16%，LME镍收盘于13120美元/吨，涨幅0.81%。现货方面，俄镍较沪镍1908报贴水500-贴水400元/吨左右。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1400-1500元/吨。基本面来看，供应端镍矿方面，近期地震频发，又有消息称菲律宾将组织第二轮境内矿业项目审查，印尼方面声称2022年停止出口原矿石，虽然短期内影响有限，但不排除市场有炒作消息之嫌，目前国内港口库存依然相对充足。镍铁方面，镍铁盈利空间尚可，国内高镍铁产量有增长势头，印尼镍铁项目下半年会迎来产能集中释放，对价格形成压力。不锈钢方面，虽然目前不锈钢处于需求淡季，但利润驱使下不锈钢产量仍维持高位，社会库存较高，库存压力、钢厂到货压力都比较大，行情难言乐观。镍基本面整体偏空，中期看空观点不变，在需求没有实质性改善前，不建议过多介入多单。
