昨日晚间白宫称,虽然近期中美贸易战与货币战加剧,但是特朗普依然愿意达成让关税灵活的合同。美国总统办公厅还在计划 9 月份接待中国进一步谈判的代表团。受此消息提振,早间铜价走高,然而整体呈现高开低走,高位没有支撑。消息称,嘉能可旗下 Mutanda 矿今年底可能停产,目前嘉能可已确定此消息,将在 2019 年前逐步停产,并将对其进行评估,在经济状态足以好转时将其重启,Mutanda 去年产矿 19.9 万吨,预计今年产量减半。
基本面来看,没什么太大的变化。当前中期矛盾仍是矿端的紧缺,山东方泰停产粗铜,据我的有色数据,原料紧缩,尤其是废铜冶炼企业原料库存紧张,预计炼厂 8 月环比减产近 1 万吨。需求方面,有色网近期公布的 7月铜终端 PMI 不出意外仍位于荣枯线下,预计 8 月环比将进一步下滑。从铜加工企业开工率来看,6 月表现均不太理想,铜材平均开工率 6 月环比下滑 5 个百分点,预计 7 月还将进一步下滑 3.8 个百分点,已大幅弱于 18 年开工率,回到 17 年开工率水平。终端来看,乘联会数据 7 月份汽车销售再度掉头向下,前 4 周累计零售销售同比下降 16%,预计真正回暖应该在 8 月之后;线缆方面 1-6 月电网投资额累计同比降幅较 1-5 月略有扩大至19.25%。今年原料端确实紧张,供应趋紧格局越来越凸显出来,不过需求端也确实弱,以致难以给予铜价上涨驱动。
特朗普态度虽有缓和,然而铜价上冲乏力,预计近期将在 46000 平台盘整。
现货方面:外贸方面,今日 LME 现货贴水 26.75 美元/吨,进口亏损 100 元/吨左右;内贸方面,今日上海电解铜现货对当月合约报升水 50~升水 100 元/吨,平水铜成交价格 46100 元/吨~46170 元/吨,升水铜成交价格 46130 元/吨~46200 元/吨。贸易商虽有低价收货意愿,但压价空间有限。期铜持续低位震荡格局,持货商报价稳定,挺价意愿不变,难觅低价货源,实际成交市况仍多显僵持。