铜：随着冶炼厂检修以及三季度备矿结束，冶炼厂产量还有进一步增加空间，同时进口盈利窗口修复，刺激进口，国内铜市供应压力渐增。
需求端依旧无明显支撑力，中国经济下滑势头明显，铜需求端承压。
而宏观面，虽然中美贸易摩擦风险在 8 月集中释放，但是英国脱欧风险、中国香港暴乱持续以及全球经济衰退风险还将进一步对市场施压。整体判断，基本面压力渐显，而宏观利空此起彼伏，铜价维持震荡走弱判断。预计 1911 在[45700,47000]。
锌：锌锭供应增加趋势不改，需求走弱在库存上的体现并不明显，部分是由于锌合金直接对下游销售所致，但随着中国经济进一步放缓，下游对锌合金的消费将逐步放缓，社会库存难再创新低，因此基本面对于锌价的压制仍将持续。而宏观面利空因素此起彼伏，情绪面依旧谨慎。考虑到当前锌价已经处于相对低位水平，继续下跌需要看到库存明显累积， 9 月属于传统消费旺季，预计锌价将震荡，预计 1911在[18000,19000]之间震荡。
2019年9月建信期货铜锌月报
