铜
9 月的铜价在希望中上涨，在不确定性中下挫，铜价 9 月初受到中美将重启谈判的影响大幅反弹，随后在各种不确定的消息传出后开始下滑，叠加美国特朗普遭弹劾，英国脱欧，中国香港问题等，铜价非常疲软，但国内铜价明显强于外盘，因国内有放松政策现象，但整体仍然显示铜价在基本面没有太大的变化下，宏观的不确定成为主导铜价的主要因素，10 月又是问题纷繁的一个月，中美重启谈判，英国能否顺利脱欧，都将出现变数，铜价在好结果下会上涨，坏结果下还是会下跌。
铝
上周氧化铝报价维稳为主。目前氧化铝厂依然挺价惜售，主要原因是虽然铝价有所回调，但电解铝企业整体利润依旧维持高位。
在较高的利润驱使下，预计对于原材料的需求仍呈增加趋势。并且随着大气污染整改的临近，后期矿石、烧碱等原材料成本上移，氧化铝厂超低排放减少产出，货物市场流通受阻等多方因素。短期氧化铝价格震荡运行概率较大。电解铝方面，上周铝价跌破万四关口，节前市场整体避险情绪较浓。目前铝价整体维持弱势运行，在“金九银十”消费旺季背景下，下游需求不及预期，市场缺乏实质性利好提振铝价。国庆假期结束后，注意节后补货对沪铝带来的支撑。
预计本周震荡为主，需注意中美谈判情况。
锌
上周沪锌 1911 偏弱震荡，主要是当前利好出尽，市场情绪开始回落，假期间美国经济数据不及预期，且美国对欧洲加征关税，增加市场避险情绪，目前静待 10 月中美谈判情况。库存方面，据我的有色网，截至上周五锌锭社会库存为 14.04 万吨，环比减少 1.65 万吨。上期所锌库存 67200 吨，周环比下降 12193 吨，LME 锌库存增加 2675 吨至 65075 吨。供给端方面，冶炼厂开工率保持平稳，锌锭的产出保持高位。需求端方面，上周镀锌板卷钢厂产能利用率没有明显提升，锌合金订单没有明显改善，关注节后补货情况及中美谈判。预计本周沪锌偏震荡。
镍
镍价供需两端矛盾十分明显，未来也将继续处于一个宽幅震荡的格局之中。而不锈钢则不存在上涨的理由。
20191008有色金属商品周报.pdf
