上周是国庆节后第一周,受假期内外盘影响,本周铜价先抑后扬。假期内,欧元区与美国公布的经济数据疲软,导致宏观面大幅利空,铜价承压,周二周三沪铜沪铜补跌,周四周五铜价反弹。截至周五收盘,CU1911报46870元/吨,较节前跌380元/吨,跌幅0.80%。周内波动幅度区间46480—47020元/吨。
近期宏观情绪较差,欧元区经济疲软,欧元贬值推动美元指数高涨,市场对经济发展前景表示担忧,叠加美国经济数据不加,铜价承压。但从国内的宏观情况以及铜价的韧性来看,铜价下方支撑强,且宏观利空消化后,铜价快速反弹。基本面方面,供应紧、低库存格局不变,节内库存小幅提升,TC略有上调,在消费端依旧难有起色,电网投资、房地产、汽车消费均不容乐观,节后现货成交一般,现货升水略有提升,贸易商积极调价以求成交。在宏观弱、消费差的背景下铜价维持低位,预计铜价短期内维持震荡,下方安全边际高,下周宏观情绪改善后或将带动铜价上行。
操作上,前期多单继续持有,低位布局多单安全边际较高。
主要风险点:宏观情绪恶化,消费不及预期。