上周沪铜底部反弹后回落，整体维持平台底部位置。周内，央行下调7天期逆回购中标利率5个BP，后续跟随下调每月的LPR报价，降息操作对市场的影响偏向于积极，铜价反弹，周四最高至47240元/吨附近。截至周五收盘，CU2001报46870元/吨，较上周五跌60元/吨，跌幅0.13%。周内波动幅度区间46700—47240元/吨。
包括央行货币政策的国家逆周期政策持续提振市场，但经济下行压力较大的背景不变，铜价难以大幅上涨。从本周的铜价表现来看，铜价维持低位震荡走势，主要原因是基本面的供应紧、低库存对铜价形成支撑，宏观消息提振铜价相应反弹，但在消费端依旧难有起色，电网投资、房地产、汽车消费均不容乐观，导致铜价回归低位，预计铜价短期内维持震荡，下方安全边际高，宏观利好或消费好转预期兑现均会带动铜价反弹。
操作上，前期多单继续持有，CU2001震荡区间46800-47600元/吨，低位布局多单安全边际较高。
主要风险点：宏观情绪恶化，消费预期外弱势
11月25日信达期货铜周报
