11月25日中银国际期货铜期货周报

　　宏观面：本周美国众议院批准临时拨款法案，避免了政府关门。美联储会议纪要暗示暂缓进一步降息，11月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至52.2，高于10月终值的51.3，而11月服务业PMI初值升至51.6，高于10月终值的50.6。制造业PMI数据和服务业PMI数据都表现好于市场预期。

　　观点：美国短期不会再度降息，美元相对强势延续。国内货币政策偏松、降低企业成本，终端需求远期平稳。环保对供应的影响更趋复杂，不确定性加大。建议铜铝暂时短多思路，锌高位短空交易，关注后续消费能否有效回升的数据指引。