宏观面：美联储决议显示维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020 年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。美国众议院司法委员会突然推迟了针对总统特朗普弹劾条款的投票，并结束了长达 14 个小时的会议。中美第一阶段经贸协议的声明13 日晚对外发布。经过中美两国经贸团队的共同努力，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。
基本面：
铜： 2020 年 TC 长单价格为 62 美元/吨。最新铜精矿加工费55.25 美元，与上周持平。中国 10 月精炼铜（电解铜）产量 86.8万吨，同比增长 17.9%；1-10 月精炼铜总产量 783.1 万吨，同比上升 8.1%。年末消费旺季，下游需求稳中有升。建议前期多单部分减持，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
铝：消费旺季，铝锭库存下滑加快，现货冲高回落。国内电解铝产量年内增幅偏低。短期氧化铝供应增多，进口价格偏低，拖累国内氧化铝价格下跌。电解铝利润稳定，投产增加。建议短线震荡短多思路为主，等待基本面利多信息的验证。
锌：进口锌精矿加工费 310 美元，处于近两年高位。10 月国内锌产量 54.8 万吨，同比增长 8.3%；1-10 月总产量 512.3 万吨，同比上升 9.4%。国内冶炼企业开工保持高位，锌锭产量增幅明显加快。中汽协数据显示 10 月，我国汽车销量环比增长 0.6%，同比下降 4%。短期价格回落较大，库存减少，建议短线交易为主，等待 LME 库存回升后的做空机会。
观点：美国短期不会再度降息，美元走势转弱。国内货币政策稳定、降低企业成本。中美谈判取得阶段性进展，终端需求预期平稳。建议铜铝震荡偏多思路，锌高位偏空思路，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
12月16日中银国际期货铜期货周报
