【交易逻辑】本周宏观消息平淡，市场主要关注CSTP座谈会商量减产事宜。目前掌握情况看山西铜企，山东民营铜企均要减产。据悉某减产民企因资金问题已经为半产状态，国企中江铜及铜陵有色同意减产，将在春节前再开会商量减产事宜。因为硫酸市场长期低迷，冶炼厂硫酸处理难度大发生胀库，环保压力是减产主要原因。供给收缩落地将再助推铜价表现。明年一季度是政策释放窗口期，有希望带动商品投资情绪再升温。眼下为冶炼厂签明年长协博弈时期，电解铜现货长协可能被抬高。另外，全球铜库存已经低至五年来低位，国内库存及保税区库存处于较低位置。减产加重国内现货库存紧张，下游对经济复苏预期强化，在春节前提前补库存，进而带动近月合约价差扩大。
【投资策略】：持续关注冶炼厂减产方面信息。铜价中期仍会有表现空间，回调继续做多配置。关注沪铜02和03合约在价差到-200元/吨做正套。
12月30日一德期货铜周报
