宏观面，欧元区12月制造业PMI初值为45.90，低于前值且不及预期，英国12制造业PMI47.40，连续两个月下滑，美国12月Markit制造业PMI初值报52.5，低于预期值和前值0.1个百分点，从欧美主要国家的12月制造业PMI数据来看，宏观经济阶段性的回暖正在趋弱，全球经济的拐点还有待进一步观察。
国内方面，中国12月官方制造业PMI50.2，高于预期且连续两个月高于荣枯线，财新制造业PMI51.5，已连续六月处于扩张区间。在国内逆周期调节政策不断加码的过程中，经济仍处于阶段性企稳回升中。此外，中美贸易第一阶段协议有望在本月13-15日签署。
产业面，截至1月10日SMM铜精矿指数报59.36美元/吨，较上周上涨1.19美元/吨。上月底中国铜原料谈判小组于在福州召开会议，会议分两个场合，一个谈2020年季度TC，最新结果2020年一季度TC为67美元/吨，较2019年Q4上调1美元/吨，但同比下跌27.2%；另一个是闭门会议，民企冶炼厂减产基本确定，其中山西铜企，山东民营铜企均要减产，但国有冶炼厂是否减产仍需继续关注。
策略：美伊紧张局势降温，而且中美第一阶段经贸协议或于下周正式签署，市场情绪回暖。加上中国官方制造业PMI连续两个月位于荣枯线以上，以及央行降准释放流动性，市场对一季度需求企稳预期不断增强。不过临近春节，市场交投趋淡，短期铜价上行动力有限，预计维持区间震荡，中期仍看涨，建议48000-48500元/吨可逢低布局多单。
1月13日广州期货铜周报
