铜：消费疲弱叠加疫情影响，导致大幅下跌。
铜近一年的走势维持在 46300-50600 的区间震荡，在前期反弹时，我们定性为其是46300-50600 的震荡震荡的向上段，在接近 50000 时我们的周报明确提出很难有效突破 50000 一线，在 50000 之上伺机建立中线空单，在春节假日期间，肺炎疫情传播较快，对商品整体形成较大压力，LME 铜累积跌幅为 8.57%，跌幅巨大，国内开市不排除直接跌停可能。 前期周报我们判断在没有重大基本面变化的情况下很难脱离46300-50600 区间运行，而目前基本面情况发生较大变化：首先是国家电网消减 2020年投资计划，此对铜的消费端形成重大压力，其次是疫情利空整体商品，在此双重压力下，大概率的将运行到区间的底部，同时也加大了铜价向下脱离 46300-50600的区间的可能性，因此操作上不建议做多，密切关注在震荡区间底部 46300 的运行情况，若不能有效支撑，则面临向下突破一年多以来的运行区间。
镍：中期反弹结束后，延续下跌趋势
对于镍的长线趋势，我们的周报在 2019 年 9 月中旬以来便持续中长线看空，经过连续下跌后，近期 2019 年 12 月我们判断中期反弹，在春节前两周则持续强调中期反弹可能结束，目前的行情基本印证我们的判断，春节期间伦敦镍累积下跌 5.15%,创出近半年新低，技术上关注 20 日均线的压制情况，未升破 20 日均线之前，镍延续下跌概率较大，若升破 20 日均线，则可能进入反弹，操作上以 20 日均线作为中线行情多空分水岭。
