铜：隔夜美元回吐部分涨幅，铜价上涨。中美达成贸易协议，停止互相加征关税，市场风险 偏好修复。昨日 LME 铜库存增加 1425 吨至 302900 吨，国内现货市场供需拉锯明显，下 游延续刚需采购，国内下游铜杆企业订单依然良好，铜管订单有下滑趋势。韦丹塔暂停 其南印度铜冶炼厂的业务，该冶炼厂在印度铜市场中占有约 35％的份额，导致印度铜价 上涨。整体来看，贸易战停火的利多及美元走强的冲击，预计铜价震荡。
锌：宏观利多，量价中性，基本面利多。宏观方面，中美贸易战的终止料将大幅拉升国内进 出口贸易的信心，加速全球贸易的周转，伦锌和沪锌现货大幅升水即为很好的预兆；美 元的升值速度料将减慢；欧盟、日本、印度料将对美进行报复性关税措施。现货市场方 面，伦锌现货的贴水收窄，沪锌现货转中高位升水，市场热度回暖，料进口套利窗口将 再度打开。资金方面，资金热度略有下滑，但在贸易战停战下新的资金流料将再度涌入。 后续来看，各大外矿一季度季报产量普遍收跌，全年总产量将面临不达预期的问题，如 若二季度延续则带动全年矿产预估大幅下调，TC 或是较强的预兆。锌市现在的问题在于 伦锌的仓单集中度已经大幅降低，无法形成统一的上涨或下跌势头，因而短期内仍以游 资的情绪作用为主，拉涨概率大，但仍旧难以形成大的突破形态。
铅：宏观利多，量价利空，基本面利多。周一铅价几近上触至 20000 元/吨，内外盘情绪拉涨 明显，价格有所偏离基本面，部分多头止盈离场，投机情绪活跃，20000 元/吨料将成为 极强的止盈天花板。宏观方面，美国十年期债券利率上冲至 3.1%,美元持续走强，6 月 FOMC 会议前可能达到 95 左右的水平，鉴于债务高企的缘故债券利率继续上行的空间有限，美 元的升值速度料将减慢。现货市场方面，5 月再生铅厂商大规模停产检修，铅市上下游交 投相对较为平淡，铅矿宽松而铅锭紧俏，虽然有大量外矿进入，但一方面外矿的加工费 整体偏低，另一方面外矿的银等其它副产品含量低，造成了炼厂更加倾向内矿的原因， 内矿持续偏紧。资金方面，铅资金流仍处近月高点。后市展望来看，铅价重返高位，国 内下游实际需求较淡，因而此论上涨行情目前看因带动再生铅进场难以持续，铅市大概率延续震荡调整 。
镍：伦镍整理 ，伦镍库存微降至 31 万吨以内，沪镍 3 万吨以内，沪镍 1807 在 106000 元上 方偏强，不锈钢回升有提振，量能配合不佳，高位获利了结延续性待观，5 日均线上方仍 偏强震荡。
