1-5月智利铜矿正增长,但此前智利矿业部长表示全年铜产量或将下滑20万吨,大概率在下半年减产;Antofagasta旗下Zaldivar矿工投票后于7月15日开始罢工,矿端供应变数增大。秘鲁能源与矿业部长表示,7月底恢复100%产能。国内铜库存暂停累库,且库存水平整体上维持低位,表明供需偏紧的现状并未得到根本改善。数据来看,上期所铜库存减少603吨至59189吨,LME库存减少2125至131900吨,华北现货升贴水小幅回落,华东升贴水维持不变。供需链条上矿端及冶炼向上驱动逐步衰减但支撑仍存、海需求仍维持温和复苏,铜价预期维持高位震荡。