行情回顾 上周多数国家公布的经济数据虽大多符合预期但环比走弱，盘面涨势受阻。国内 PMI 延续走强，英国宣布将于下周开始使用辉瑞的疫苗，疫苗为市场带来乐观预期。
海外市场 从各国公布的 11 月 PMI 数据来看，服务业影响较大，欧美等国连续两个月走弱。但制造业 PMI 相对强韧，美国 ISM11 月 PMI57.5，降幅有限。日本、韩国、英国 11 月 PMI 分别录得 49、52.9 和 55.6，环比走高。欧元区 11 月制造业 PMI 虽小幅下滑，但仍好于预期。10 月欧元区零售销售月率录得 1.5%，大超预期。此外，德国 10 月制造业名单环比增 2.9%，连续六个月实现正增长，欧元区悲观预期或有所缓和。美国方面，之前经济增长乏力的担忧逐渐实现。
美国 11 月新增非农就业人数仅 24.5 万人，远逊市场预期。新的 9 千亿刺激计划仍面临僵局，但提名财长耶伦支持积极财政和货币政策，金融市场预期将很快迎来新刺激计划，欧洲央行也很有可能在 12 月例会宣布增加ＱＥ规模，整体来看，乐观情绪仍占主导。
国内市场 10 月 CPI 当月同比涨 0.5%，不及预期，也不及前值 0.8%；10 月 PPI当月同比降 2.1%，不及预期，较前值持平。10 月国内生产端继续大幅扩张，而消费增长不及预期。10 月工业增加值当月同比 6.90%；固定资产投资累计同比1.80%，均超预期。10 月社会消费品零售总额当月同比 4.30%，低于预期。进出口来看，10 月我国出口增速为 11.4%，高于 9 月的 9.9%，继续保持高增长；进口增速为 4.7%，低于上月的 13.2%。整体来看，贸易保持高景气度。
后市展望 当前国内经济持续走高。美国 10 月经济数据开始下滑，但基本在预期之内，利空有限。欧元区 10 月数据超预期，市场悲观情绪进一步缓和。此外，美国和欧元区均表示将进一步扩大刺激计划，乐观情绪较浓。供应面，铜矿和废铜短期内未有放松迹象，对铜价有支撑。整体来看，预计铜价走势仍是震荡走强。
2020年12月7日国都铜周报
