行情回顾
上周疫苗正式开始投入使用，美联储维持利率不变，刺激方案接近出台。各国 12 月 PMI 初值上涨，且国内经济数据超预期，市场乐观情绪延续，铜价继续上涨。
海外市场
日本出口连续 24 个月同比下降，美国 11 月零售销售月率录得1.1%，需求复苏放缓，但基本符合预期。自从各国逐渐将疫苗注册抬上日程之后，市场预期转好。12 月各国 PMI 初值均超市场预期。其中欧元区、德国、英国、日本制造业 PMI 分别为 55.5、58.6、57.3 和 49.7，均好于前值和预期，服务业 PMI 环比上升幅度更大。美国 12 月 Markit 制造业 PMI lude 56.7，好于预期。美国和日本均维持基准利率不变。此外，美联储承诺维持每月购债规模1200 亿美元，扩大了临时的美元互换额度和回购工具；同时上调 2020 年 GDP 增速为-2.4%，上次预测值为-3.7%。并且美国已经达成 9000 亿美元的财政刺激方案，包括新一轮刺激措施和补充失业救济金。整体来看，市场预期较为积极，利好铜价上涨。但是，周末传出英国新冠病毒出现新变种，伦敦等地升级至疫情封锁最高等级，英国和比利时等国边境线关闭。该事件或对市场形成冲击。
国内市场
11 月因猪价下跌，CPI 同比降 0.5%。但核心 CPI 同比 0.5%，PPI 同比-1.5%，均好于预期。11 月以美元计出口 2680.7 亿美元，同比增长 21.15%，创2018 年 3 月以来最高增速。进口 1926.5 亿美元，同比增 4.5%，内需继续回升。11 月固定资产投资累计同比 2.6%，高于前值 1.8%；11 月社会消费品零售总额当月同比 5.0%，好于前值 4.3%；11 月工业增加值当月同比 7.0%，好于前值 6.9%，投资和海内外需求均走高。
后市展望
因国内经济经济稳定增长，海外市场也在疫苗的提振之下抬升预期。此外，美国维持宽松货币政策不变，并通过了 9000 亿财政刺激方案，市场预计较为积极，且供应端仍维持偏紧格局，整体利好铜价上涨。但是，周末传出英国新冠病毒出现新变种，伦敦等地升级至疫情封锁最高等级，英国和比利时等国边境线关闭。该事件或对市场形成冲击，建议谨慎关注。
2020年12月21日国都期货铜周报
