铜价易涨难跌
国内精铜产出持续增长,而总体库存处于较低水平,铜价易涨难跌,加上需求略有回暖,汽车、空调消费持续向好,铜价调整后或延续上行之势。11月中旬铜价开始大幅拉升,一方面受流动性充裕下全球经济复苏乐观预期的带动,另一方面,库存处于低位,提供较强支撑。由于铜价上涨速度较快,近日陷入高位调整。展望后市,整体宏观环境偏暖,疫苗有效性逐渐验证,外围宽松环境延续,全球经济增长前景乐观。短期矿端供应偏紧趋势或延续,而中期来看,明年是铜矿扩产大年,且受疫情拖累的产能将释放,供应偏紧之势将改善。总体来看,国内精铜产出持续增长,而库存处于较低水平,铜价易涨难跌,加上需求略有回暖,汽车、空调消费持续向好,铜价调整后或延续上行之势。