一、策略回顾
近期铜价出现回调,价格自70000元/吨高点回落,这2周价格在64000-68000元/吨区间震荡。一方面,境外需求+宏观利好带来的价格利好前期已基本在盘面兑现,导致上行动力不足。另一方面,近期国内流动性有收紧的趋势,市场情绪紧张,造成了铜价回落。
二、后市策略逻辑
1、短期供应端修复
上周五公布的进口铜精矿指数为 34.25美元/吨,环比持续下跌,反映现阶段铜矿供应仍偏紧,但南美运输已逐步恢复,预计3月中旬供应紧张局面将缓解,预计铜价短期内将维持低位。
2、中期利多铜价
周三美国方面所公布的关于通胀的数据符合市场预期,并且此前连日走高的长期美债收益率以及美元指数在近日均呈现出了回落的态势,从宏观层面而言,利好商品板块,尤其是金融属性较强的铜。
基本面方面,考虑到传统旺季即将来临,叠加2021年上半年全球铜矿增量有限,不少国内冶炼厂也选择二季度进行检修。进入二季度后,预计供应端仍紧张,基本面也将对铜价提供支撑,中期利多铜价。
策略:单边,05、06合约考虑逢低做多