内外走势：今日LME铜承压下滑，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9470美元/吨，日跌1.44%。沪铜主力2110合约高开低走，日内最高70860元/吨，最低69530元/吨，收盘价69650元/吨，较上一交易日收盘价跌0.23%，成交量119956，日减5813；持仓114680，日减5989。基差900元/吨；沪铜2110-2111月价差130元/吨。
市场焦点：（1）美联储公布数据显示，8月制造业产出增长0.2%，弱于预期，7月增幅上修为1.6%。（2）北京时间周四20:30，美国将公布8月零售销售数据，市场预期下降0.7%，7月为下降1.1%。（3）国家发改委表示，将继续投放铜铝锌等物资储备，密切监测价格走势。（4）WBMS数据显示，2021年1-7月铜市供应短缺10.3万吨，2020年全年供应短缺93.8万吨。（5）智利Codelco与旗下一家小型铜矿Salvador的工会达成劳资协议，该铜矿2020年生产56300吨铜。
现货分析：SMM现货1#电解铜报价70300-70800元/吨，均价70550元/吨，日涨730元/吨。长江有色网报道，部分持货商捂货惜售，下游逢低采购增加，双节临近备货积极，交投氛围尚可，整体成交量有限。
仓单库存：今日沪铜仓单合计22558吨，日减549吨；LME铜库存为231200吨，日减2800吨。
主力持仓：沪铜主力2110合约前20名多头持仓75709，-3992，空头持仓80928，-2648，净持仓-5219，-1344，多空均减，净空增加。
行情研判：美国8月CPI数据涨幅小于预期，不过通胀还没有放缓到足以让美联储推迟减码的程度，美元指数维持宽幅震荡；关注美国零售销售数据表现，若优于预期将支撑美元指数。基本面，上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费延续上行，原料紧张继续缓解；并且国内炼厂检修逐步结束，产量呈现增长趋势。不过精废价差走低，且马来西亚或提高废铜进口标准，或加剧废铜紧张局面，增加精铜替代需求；近期国内外库存均呈现下降趋势，铜价下方存在支撑。技术上，沪铜2110合约1小时MACD死叉，关注20日均线支撑。操作上，建议在69200-70700区间操作，止损各400。
黑色金属小组:陈一兰
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