单边：隔夜公布的美国零售销售数据超出市场预期，支持美联储减码，铜价下跌。不过下周利率会议 9 月份缩债的可能性不大，铜价暂时可能仍然有反复。10 月份以后关注美国财政部的资金情况，美国财政部债务上限免除到期以后，现在 TGA 账户里面的资金已经回到了疫情前的水平，10 月份以后可能引发技术性违约，对市场构成负面冲击。基本面方面，上周因为台风的原因，清关量减少，海运比较紧张，亚洲铜可能要到九月底到货，南美往中国发运的意愿比较低，更倾向于将铜发到美国，目前精废价差在 1000 元/吨以下，下游低库存运行，终端企业已经开始备库，市场整体以去库为主，国内库存已经接近历史低位，可能以去保税区库存为主，继续推荐进口窗口关闭后内外盘反套策略。
期权：继续持有卖出看涨期权，卖 CU2110-C-73000，保证金 7000 元/吨，预计收益率 4.74%，如果铜价突破 73000 元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
