2021年第39周银河期货铜周报：短期内价格仍然有反弹风险 待基本面转向逢高抛空

总结

基本面

本周国内消费火爆，下游节前集中补库，但是进口铜到货有限，现货升贴水上涨至升水340-500元/吨。

下周下游补库力度可能放缓，进口铜到货增加，市场上缺货的情况可能有所缓解。

市场逻辑

单边：宏观已经转向，美联储年内缩债预期强，美国财政部有技术性的风险；国内进入地产下行周期，铜整体还是逢高抛空的节奏。不过微观还是很强，因为疫情的原因，海运紧张，集装箱紧张，进口铜运输不顺畅，废铜少，下游低库存运行，十一节前集中补库，国内库存已经接近历史低位，市场仍然以去库为主。短期内价格仍然有反弹风险，待基本面转向逢高抛空。

期权：继续持有卖出看涨期权到期，卖CU2111-C-73000，如果铜价突破73000元/吨，建议买入铜期货对冲。