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迈科期货铜早评:整体价格震荡区间上抬(2021年10月26日)

2021年10月26日 09:21:03 迈科期货

宏观

1、美股上涨,美10月综合PMI上涨反映服务业强劲回升,经济强韧,拜登2万亿美元经济计划本周有望表决通过。前联储主席格林斯潘称通胀将显著高于联储目标,市场对明年加息次数预期是2次,不过市场风险情绪偏强,利多

2、中国上周因旅行引发的疫情传播已达11省区,关注新一轮疫情防控措施对经济恢复的压力。利空

3、上周管理层连发三道煤炭限价令,发改委赴各地调研推动煤炭全力增产,煤炭供应有望较快恢复。行政干涉导致市场心态恐慌,期货价格急跌,远低于现货价格,并带动其它相关商品的急跌。不过随着煤价大幅回落,恐慌情绪或已大部分释放。利多

4、上周青海、广东、江苏等地结束错峰限电,河南、江西、贵州实施新一轮限电,山西宣布11月到明年3月实施两高企业采暖季限产,整体看各省保供存煤节奏差异导致限电节奏不同。关注限价令和工业电价上浮后电力供应恢复的情况。枯水期叠加北方进入采暖用电高峰,整体电力供应紧张局面难改。利空

5、俄罗斯暗示OPEC+将维持11月每日增产40万桶原油,原油天然气上涨,能源紧张带来的电价高企和通胀压力持续。中性

6、总结:美需求强韧,但欧洲和中国受能源紧张和疫情反弹影响放缓压力增大,特别是上周大范围疫情扩散可能带来新一轮严格防控和经济压力。外强内弱,国内利空持续增加,利空

现货

1、钢联统计周一国内主流消费地铜库存9万吨,较上周减少0.9万吨,保税库存20.6万吨,较上周减少1万吨。铜价大涨抑制消费需求,但降库仍然保持。本周一广东因进口清关较多库存回升,升水快速回落。预计海运效率仍低,最近到港货略有增加但整体仍偏紧。利多

2、LME注销仓单形成连续出库,昨天库存降到16万吨,下方,现货升水回升到200美元,当前可用库存仅2万多吨,尽管交易所修改规则避免恶性挤仓,但低库存下挤仓压力始终存在,容易推动价格超预期上涨。利多

3、 近期多个大型矿企公布三季度产量报告,受智利、秘鲁罢工、社区干扰等因素影响多数产量环比下降。利多

4、周一现货升水小幅回落,平水铜升水350元,升水铜仍达590元,暗示进口货紧张。废铜商短线被套,出货意愿减弱,精废价差收窄到2200元,但价格优势仍强,下游逢低补货点价,低氧杆销售明显活跃。铜价急涨明显抑制国内终端需求,价格结构快速弱化,进口亏损一度达800元,炼厂准备出口。不过国内供应增量有限,消费整体平稳,低库存决定了中国进口刚需存在。整体看两市低库存高升水基本结构不变,价格回落后支撑稳固。利多

5、总结:宏观外强内弱,国内需求预期担忧较重,短线煤炭限价引发的恐慌可能逐步结束。国内高价抑制消费,低位下游补货,显示短期支撑。整体低库存高升水格局给予铜价强支撑,昨天LME升水回升表明挤仓压力仍强,仍有超预期上涨风险。整体价格震荡区间上抬,72000下方近期支撑区,74000上方短线压力,建议短多重新买入。今日72500-71800。

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2021年第48周银河期货铜基本面周度分析

总体来看,上周南非变异新冠引发市场恐慌情绪,全球股市,原油,金属全线下跌。基本面方面,LME铜注销仓单已经不到两万吨,LME铜库存后续继续下降的幅度可能不大;国内上周出现了垒库,消费近期非常疲软,不少下游企业开始停产卖库存,贸易商增值税发票的问题基本上得到了解决,现货升水下降至了180元/吨。图形上来看,铜价在快速下跌以后,会有技术性反弹修复,但是下方可能还有下跌空间,整体上以反弹抛空为主。
2021-11-29 15:06:13 铜日报 铜价分析 银河期货

2022年国信期货铜年报

2021年以来,由于全球经济复苏结构性不同步的背景下,市场对于未来货币政策的分歧显著加剧,金融市场风格切换频繁,海外商品走强而国内持续调控降温推动有色市场外热内冷沪伦比值进
2021-11-29 14:26:41 国信期货 铜年报 铜价分析

2021年第48周长安期货铜周报:现货高升水有支撑 但铜价上行仍有压力

基本面上,今年整体供应短缺格局基本确认。现货高升水对期价有较强的带动,但持续性上存疑。矿端供应较平稳,精铜产出或将缓慢恢复。国内库存再降,LME铜库存也快速降至绝对低位,对期价仍有支撑。高升水抑制下游需求。盘面价格来看,周五的大阳线收复了前期下跌的大部分,整体仍处于震荡区间内。鉴于上涨动力缺乏,短期铜价或震荡为主,沪铜参考区间68000-72500,伦铜参考区间9150-10000。仅供参考。
2021-11-29 14:08:00 铜周报 铜价分析 长安期货

2021年第48周财达期货铜周报

支撑主要来自于低库存支撑。压力主要来自于国内保供稳价压力以及美联储货币政策,本周将有美国 11 月非农就业数据公布,之前的就业数据和经济增长数据均表现亮眼,若本周公布的非农就业数据依然良好的话,美联储加息预期将会升温,未来对铜价仍会有压力。南非变异毒株引发避险情绪升温,在经历了大幅回落之后预计会止跌企稳,关注一下宏观压力。

2021年第48周一德期货铜周报:新变异病毒引恐慌 库存仍有支撑

宏观方面,新变种病毒引发市场恐慌;疫情使得美联储加息的预期降低,美元走弱;国内流动性有缓和迹象;国内地产担忧缓和。供应端,TC回升放缓,限电扰动消除,精铜产量将回升;精废价差低位,废铜商出货意愿回落。需求面,国内库存处于低位,但升水高位大幅回落。海外库存继续下降,现货升水仍较高。
2021-11-29 11:40:21 铜周报 铜价分析 一德期货

2021年第48周银河期货铜基本面周度分析:变异新冠印全球紧张 全球资本市场恐慌 性下挫

总体来看,上周南非变异新冠引发市场恐慌情绪,全球股市,原油,金属全线下跌。基本面方面,LME铜注销仓单已经不到两万吨,LME铜库存后续继续下降的幅度可能不大;国内上周出现了垒库,消费近期非常疲软,不少下游企业开始停产卖库存,贸易商增值税发票的问题基本上得到了解决,现货升水下降至了180元/吨。图形上来看,铜价在快速下跌以后,会有技术性反弹修复,但是下方可能还有下跌空间,整体上以反弹抛空为主。
2021-11-29 09:37:10 铜周报 铜价分析 银河期货

11月29日铜价走势分析观点汇总

多方观点:海外库存继续下降,现货升水仍较高。基本面尚可,继续向下波动空间有限。空方观点:南非发现新变异毒株,该变异株有大量的突变,使它更具传染性,并逃避免疫反应,且欧
2021-11-29 09:30:08 铜价分析 铜价预测 铜价走势

福能期货铜早评(2021年11月29日)

宏观上,Omicron新型变异病毒引发全球恐慌,大宗商品价格大跌。基本面方面,截至 26日,SMM铜社会库存环比周一增加1.39万吨至9.04万吨,带动市场空头情绪。整体来看,目前低库存支撑铜价但需求较弱,预计铜价维持震荡走势。
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