宏观1、美欧股市收涨,持稳于历史高位震荡。美国财报季将结束,暂时缺乏新的刺激因素。美国11月消费者信心指数初值66.8创10年来最低值,另外美国9月辞职人数创历史新高,目前职位空缺数达1040万,分析认为可能是疫情反弹,因辞职主要来自服务行业,突显劳动力短缺和通胀可能长时间维持。美元指数升至最高95.2,通胀压力可能进一步影响金融市场。
2、拜登政府支持率创新低,被认为应该对高通负责,关注美国释放原油战略储备的运向,原油市场承压。
3、中国市场流传对房企融资政策有放松的消息。银保监会公告称,要稳地价、稳房价、稳预期,遏制房地产金融泡沫化倾向。央行表示要继续稳妥有序处置高风险金融机构,不发生系统性风险,维护房地产市场平衡健康发展。官方表态显示维持去杠杆基本方向不变。不过由于三季度以来居民房贷以及房企资金监管过分严格,房企现金流枯竭,存在阶段性放松可能。关注市场情绪是否持续有所修复。
4、日本计划推出超过40万亿日元的经济刺激计划。
5、总结:外强内弱,国内将公布10月主要经济数据,估计偏弱利空。不过关注对房企政策以及限电预期是否持续有所修复,前期急剧下跌的大宗工业品是否迎来阶段性反弹
现货1、LME库存减少近4千吨,总库存降至10万吨,注册仓单小升至5万吨,周五现货升水130美元,极端低库存下,始终存在挤仓压力,强利多
2、上海交易所库存小增500吨至3.8万吨,极低库存下挤仓效应明显,周五现货对11月升水提高到200元,对远三月升水仍为1000元以上。据钢联数据,上周保税库存减少1.2万吨,国内总库存保持去库。极端低库存对铜价边际支撑增强,利多
3、据报告中国买家拒绝了科达尔科对2022年精铜溢价105美元的报价,因当下现货溢价过高,担心明年升水回落。此前其已与欧洲买家达成了123美元的溢价。科达尔科报价反映其对明年精炼铜现货紧张的预期仍非常强。
4、大冶有色将40万吨铜炼厂投产日期推迟到2022年中期,因其设备受疫情影响无法到货。
5、周五铜价上涨,但换月前下游普遍不愿买货,实际成交清淡。铜价上涨后精废价差扩大到1600元。整体看房地产及基建项目资金缺乏导致近两个月下游消费疲弱,随着大宗原料价格大跌之后低位稳定,前期抑制的消费可能有一定释放,但临近淡季,需求回升幅度有限,整体维持偏弱。
6、总结:宏观关注国内过分悲观的预期是否有所修复带动工业品情绪好转,现货低库存下挤仓压力支撑铜价稳定,需求略有好转但整体仍偏弱,铜价维持区间震荡,短期关注三季度震荡平台上沿72000上方压力区。低位短多冲高灵活换手。今日71500-70800。