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2021年第48周财达期货铜周报

2021年11月29日 12:08:46 财达期货

一.期货市场:周初宏观影响稍有减退,铜价延续反弹,周五一则南非变异毒株消息引发市场地震,恐慌情绪慢呀,原油大跌带动有色跟跌。截至周五日间收盘,沪铜主力合约收于 70560 元/吨。

二.基本面分析:供应方面,铜精矿加工费升势暂缓并趋于稳定,上周五铜精矿 TC 报 62.9 美元/吨,较上周下降0.1 美元/吨。

库存方面,11 月 26 日上期所铜库存为 41862 吨,较前周增加 6944 吨,近两个月 SHFE 库存一直在低位徘徊。LME持续去库,11 月 26 日 LME 库存为 83800 吨,较 11 月 19日减少 6075 吨。

消费方面,2021 年 11 月 26 日 Mysteel 中国铜市情绪指数为 43.83,较前周下降 8.61。上周市场参与者情绪位于荣枯线下方。

Mysteel 调研数据显示,周内国内主要铜杆企业开工率为 65.79%,较前周下降 2.31 个百分点。

三.宏观方面:1.美国劳工部公布的数据显示,截至 11 月 20 日当周,经季节性因素调整后的初请失业金人数为 19.9 万人,为 1969 年来最低水平,预期 26 万人,前值 26.8 万人。美国截至 11 月 13 日当周续请失业金人数为 204.9万人,预期 203.3 万人,前值 208 万人。降幅大于预期的原因可能在于政府如何根据季节波动调整原始数据。在进行季节性调整之前,上周初请失业救济人数增加了约 1.8 万人。

2.银保监会新闻发言人表示,房地产合理贷款需求得到满足。10 月末,银行业金融机构房地产贷款同比增长 8.2%,整体保持稳定。强调不搞“一刀切”

“运动式”减碳,对符合条件的煤电、煤炭企业和项目给予合理信贷支持,不盲目抽贷、断贷。

3.中国宏观经济论坛(CMF)发布报告预计第四季度实际 GDP 增长 3.9%,全年经济增长 8.1%,实现全年 6%以上增长目标。美国第三季度 GDP 环比折合年率修正值为 2.1%,预估为 2.2%,初值为 2%。美国 10 月核心 PCE 物价指数同比升 4.1%,创 1991 年来新高,预期升 4.1%,前值升 3.6%;环比升0.4%,预期升 0.4%,前值升 0.2%。

4.11 月 26 日,世卫组织举行紧急会议,讨论 B.1.1.529 新冠变异毒株。

会后世卫组织发布声明,将其列为“需要关注”的变异株,并命名为 Omicron。

世界卫生组织认为它可能具有更高的传播力,或者提高重症风险,或者降低目前诊断、疫苗和疗法的有效性。受其影响,全球主要股市、国债收益率和大宗商品大幅下跌,油价每桶暴跌约 10 美元。美国股市道琼斯工业指数收低 2.5%,创下 2020 年 10 月下旬以来的最差单日表现,欧洲股市创下 17 个月来最大单日跌幅,亚太股市更是全线大跌。

5.宏观前瞻:北京时间 11 月 29 日将公布中国 11 月官方制造业 PMI。11月 30 日将公布德国 11 月季调后失业率(%)、法国第三季度 GDP 年率终值(%)、欧元区 11 月 CPI 年率—未季调初值(%)、澳大利亚第三季度 GDP年率(%)、加拿大 9 月季调后 GDP 年率(%)。12 月 1 日将公布中国 11月财新制造业 PMI、德国 11 月 Markit 制造业 PMI 终值、欧元区 11 月 Markit制造业 PMI 终值、美国 11 月 ADP 就业人数(万)、美国 11 月 Markit 制造业PMI 终值、美国 11 月 ISM 制造业 PMI。12 月 2 日将公布欧元区 10 月失业率(%)、美国截至 11 月 27 日当周初请失业金人数(万)、美国截至 11 月 20日当周续请失业金人数(万)。12 月 3 日将公布美国 11 月非农就业人口变动季调后(万)、美国 11 月失业率(%)、美国 11 月 ISM 非制造业 PMI。

三.行业消息:1.据外媒报道,从 2022 年 9 月到 11 月,Codelco 在智利北部的 Chuquicamata 铜冶炼厂将关闭其闪速炉——Chuquicamata 的主要冶炼线——以进行重大设施升级提高生产力。Chuquicamata 精炼铜产量届时将下降。Chuquicamata 是世界最大铜矿之一,2020 年铜产量为 40.1 万吨,其闪速炉每月可加工 10 万吨铜精矿。

2.智利Codelco当地时间11月23日星期二表示,Codelco 已与其 MinstroHales 铜矿的工会签署了一项为期 36 个月的劳资协议。根据协议,员工每人将获得 500 万智利比索(6,154 美元)的和解奖金,但不会从之前的协议中获得加薪。据 Codelco 称,69% 的工会成员同意了这些条款。MinistroHales2021 年前三季度铜产量为 14.4 万吨。

3.据中国地震台网正式测定,北京时间 11 月 28 日 18 时 52 分(当地时间 11 月 28 日 5 时 52 分)在秘鲁北部发生 7.3 级地震,震源深度 100 千米,震中位于南纬 4.50 度,西经 76.70 度。SMM 认为,秘鲁铜矿多分布于南部地区,与地震中心相差距离较远,预计影响较小。

五.投资策略:支撑主要来自于低库存支撑。压力主要来自于国内保供稳价压力以及美联储货币政策,本周将有美国 11 月非农就业数据公布,之前的就业数据和经济增长数据均表现亮眼,若本周公布的非农就业数据依然良好的话,美联储加息预期将会升温,未来对铜价仍会有压力。南非变异毒株引发避险情绪升温,在经历了大幅回落之后预计会止跌企稳,关注一下宏观压力。

研究员:史丽薇

从 业 资 格 号 :

F3015123

投 资 咨 询 号 :

Z0013406

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