周二沪铜反弹冲高后回落走低，虽然低库存一度对铜价提供支撑，但围绕新变异病毒的不确定性继续施压铜价。
宏观面来看，南非出现新的新冠变异毒株，可能避开免疫反应并更具传播性，引发市场恐慌情绪，不过仍需关注实际传播情况。11月份中国的工厂活动意外出现回升，这也是三个月来首次增长，因为原材料价格下跌和电力供应紧张得到缓解，有利于铜价得到支持。
基本面来看，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。印尼计划2023年停止铜矿出口，不过自产自销本身已形成趋势，因此影响有限。近日国内铜库存继续下行，不过目前需求依然较弱，观望情绪较重。海外库存近日有所回升，铜价震荡调整。CU2201先扬后抑，收盘下跌0.59%，日K线收一根中阴线。期铜跌至60日移动均线之下。MACD指标回落至零轴，期价向布林带下轨靠拢。沪铜技术上走坏，或进一步震荡回落，寻求新的价格支撑。
操作策略：建议投资者CU2201日内逢高轻仓做空，注意设好止损做好风险管理。
