铜：周三沪铜主力合约震荡运行。上周中国库存上升15089吨至140789吨，LME库存减少12650吨至153950吨。供需来看，新增产能释放缓慢，且10月检修较多，同时进口难以维持高位，库存持续累积存疑，但同时“金九银十”旺季预期已然落空，整体呈现供需两弱。从全球角度看，去库节奏依旧，后续重点关注国内基建带来的消费托底。在宏观环境欠缺稳定背景下，铜价反弹幅度有限，预计铜价将继续震荡走势，建议前期多单止盈离场，暂时观望。
锌：周三沪锌主力合约震荡上扬。河南环保督查开启，10月23日已进驻部分地区，预计11月下旬完成任务。河南是锌冶炼的主要省份，如果此次环保督查延续此前的高压态势，势必会对锌产量造成一定拖累，但后续来看，西部矿业检修恢复，白银有色、罗平锌电产量进一步增加将抵消一部分减产预期，另一方面锌表观库存的持续增加使得挤仓情绪进一步放缓，考虑到锌矿释放逐步兑现，中长周期依然偏空。短期价格更多的是挤仓和预期的博弈，锌价在23100左右反弹乏力转入高位震荡，运行区间22000-22800元/吨。
