铜：有报道称，若中美下月会谈不能缓解贸易战局势，美国准备最晚12月初宣布对所有其余的进口自中国的商品征收关税。中美两国针锋相对互加关税，市场担心贸易战将会损及对工业金属的需求下，导致金属价格承压。周二沪铜主力合约震荡运行。短期LME库存持续下降，中长期铜矿供应预计收紧，但同时随着中国电网投资回升，电线电缆需求增加将带动铜消费增长，导致铜价跌势不畅。上周五LME铜注册仓单库存降至13年来最低，现货铜较三个月期铜的溢价为近三年来最高，显示国外铜供应日益短缺，逢低买盘导致铜价易低位反弹。国庆节后上期所库存持续返升，现货市场消费疲弱，华东市场贴水不断扩大。进口窗口国庆节后持续关闭，后期LME库存或下降趋势将放缓，下方支撑力度趋向于减弱。预期本周铜价偏弱震荡，建议暂时观望。
锌：周二沪锌主力开盘下挫，日内低位运行。10 月交割日过后，锌现货升水迅速回落，三地社会库存偏高，加工费上涨令长线利空确定，短线又有现货商炒作供给不足。根据国家统计局数据中国9月锌产量为45.6万吨，较上年同期减少10.1%。1-9月锌产量同比减少2.6%至414.6万吨。据SMM统计，截至10月26日，上海保税区锌锭库存为2.5万吨，较上周增加2000吨，为近半年来首次增加。在多转空后空向的基本面逻辑将加深预期，关注高位做空机会。
