现货方面:据SMM讯,距离春节假期仅剩下最后一个交易日,现货市场升贴水再度走低。平水铜早市始报于升水50元/吨附近后,有意逢高出货的贸易商主动调降至市场可认可的平水价格附近后,仅少量贸易买盘接货,部分贸易商依旧坚挺于小幅升水位置。第二时间段,有低价收货的贸易买盘压价于小幅贴水。好铜和湿法铜报盘者依旧较少,情况和平水铜类似,报价一路走低,好铜整体报于升水30元/吨左右,湿法铜仅BIRLA等品牌报于贴水90-50元/吨,市场参与者寥寥,难有实际成交。
观点:
宏观方面,昨日美国方面公布的四季度GDP年化季率初值录得6.90%,为2020年第四季度以来新高,预期值和前值分别为5.50%和2.30%。这再度提振了美元的走势,美元指数昨日一举站上97关口,铜价也因此出现回落,不过据金十评论讯,库存增长是第四季度GDP增长的主要原因,为四季度GDP增速贡献了4.9%,预计仍会是2022年经济增长的推动力。面对持续的供应短缺,企业一直依靠库存来满足整个2021年强劲的商品需求,而这或许依然暗示通胀问题在短时内或许难以得到解决。
基本面来看,市场逐渐进入放假状态,交投冷清,沪铜升贴水下降,华南铜升贴水维持低位。废铜方面,精废价差持续维持至合理区间。进口方面,进口窗口持续关闭,LME0-3维持Back结构,市场交投继续维持低活跃度。
库存方面,LME去库0.10万吨至9.14万吨,SHFE库存上涨0.09万吨至1.45万吨。
整体看来,目前在美元走强,但是通胀水平依旧高企的情况下,铜价或维持震荡格局。
策略:
单边:中性 2. 跨市:内外反套 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓
关注点:
1. 库存拐点 2.美债收益率持续走高 3.疫情风险加剧