春节假期期间,美元指数大幅回落,原油价格继续走高,在此带动下LME铜价震荡偏强运行。截至2月4日,LME铜收于9875美元/吨,假期涨幅为3.99%。9875美元/吨的铜价对应国内价格约为71300元/吨。假期期间,LME铜库存延续下降,伦铜库存较节前下降7900吨至8.22吨;春节前后国内上期所库存倾向于累库,从往年情况来看,春节前后上期所累库幅度大致在15万吨左右,但节前上期所铜库存仅小幅累库至4万吨,预计节后全球铜库存依然处于历史低位。
1月份国家相继出台稳经济政策,央行降息10个基点,LPR利率也跟随下调,12月社融数据显示国家专项债发行加速,发改委表示要适度超前开展基础设施投资,力争在一季度形成更多实物工作量,市场对一季度国内基建投资领域铜消费持乐观预期,后续或仍有降息和财政政策加码的刺激措施落地,市场情绪也将受到提振。低库存叠加市场对国内一季度基建投资的乐观预期,预计节后铜价将震荡偏强运行。