维持区间震荡思路
(1)ICSG表示,2021年11月全球精炼铜市场供应短缺79,000吨,10月为供应短缺34,000吨。1-11月,铜市场短缺33.9万吨,而2020年同期短缺48.7万吨。
(2)库存:2月22日,SHFE仓单库存69175吨,减621吨;LME库存74475吨,增100吨。
(3)精废价差:2月22日,Mysteel精废价差2007,收窄87,目前价差在合理价差1410之上。废铜仍具经济优势。
综述:俄乌局势再起波澜,避险情绪与俄罗斯相关金属供给担忧同时存在,俄罗斯供给影响较小的铜表现较为谨慎。整体而言,当前供需矛盾不突出,支撑仍在低库存,美联储3月加息较确定,但加息幅度市场预期仍有分歧,对短期铜价形成压力,维持震荡概率较大,向上的动力仍源于国内复工后需求表现,当下现货成交不佳,升贴水走弱。操作上维持区间震荡思路,参考69000-72000。