行情回顾:铜价震荡偏强,俄乌谈判不及预期推动市场避险情绪,但能源成本继续增加,而美元避险需求被日元、瑞郎替代而走弱,铜价获得支撑,中国内外贸需求仍未恢复,但 2 月 PMI 新增订单指标走强,春季开工旺季难证伪,LME 现货溢价有所走弱。
后市展望:通胀因素加强,而美元避险需求下降,宏观面逐渐转多,基本面,国内春季开工旺季难证伪,2 月 PMI 数据强需求特征明显,且盘面出现小幅 back 结构,现货升水有止跌迹象,国内需求支撑将发力,而海外现货偏紧局面不改,库存持续低位运行,铜价短期酝酿上行动力。