国内消费：国内疫情蔓延，3月28号5点开始浦西实施封控管理，4月1日3点起上海浦西开始实施封控管理，上海仓库除上港外无法提货。物流运输也不通畅，江苏安徽浙江湖州等地区要求在路口现场做核酸，车辆下高速都很困难。江浙沪地区疫情蔓延，无锡紧急封锁管理，大型铜加工企业面对电铜短缺的现象，选择减产或者干脆停产。深圳等地区虽然放开，但是整体订单疲弱，又有铜加工企业选择关停。
供应：冶炼端和废铜干扰严重，继山东两家冶炼厂停产以后，东北某冶炼厂因为疫情影响也开始提前停产检修，月度影响量在1万吨左右，而且上海实施封控管理，造成进口铜无法顺利流入国内及保税区，供应端急速收缩，未来两个月内难以得到好转。
截止到4月1日，全国库存（包括保税区）为44.21万吨，较上周五下降0.93万吨，其中非保税区下降1.11万吨，保税区增加0.18但总库存较去年同期低26.55万吨
海外：智利1月份减产，日本佐贺关冶炼厂检修，目前不往中国发货（每个月发往中国的量在1万吨左右）。俄罗斯铜还能在LME交仓以及在欧洲销售，发到中国成本过高。近期LME铜库存一直增加，近一周增加10725吨，主要增加地是欧洲，但是注销仓单也一直在增加，疑为贸易商换货行为。
宏观：俄乌冲突有所缓解，但是欧美国家对俄罗斯的制裁并没有减弱，宏观局势仍然胶着。
策略：俄乌事件有所缓和，但是欧美国家对俄罗斯的制裁没有放松，宏观局势胶着。国内市场供需两淡，维持低库存的状态，供应和消费端都急速收缩，铜价暂时维持震荡走势，如果国内疫情出现好转，铜需求会回补，铜还是存在缺口，铜价走势还会偏强。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
2022年第15周银河期货铜周报
