铜：孟晚舟保释消息并未给铜价带来太多利好，日内沪铜主力勉强运行于 49000 上方，受现货升水回落影响，未来铜价或有所回落。周三现货市场好铜升水继续回落，1812 合约临近换月，换月后现货恐呈贴水状态，下游观望为主，现货成交并不乐观。12 月 12 日内外库存继续回落，上期所铜减少 405 吨至 48763 吨。铜价受消息面和情绪面影响较大，建议关注中美谈判进展及国内宏观数据，预计铜价宽幅震荡的格局将延续，震荡区间 48800-49800。
铝：铝价短线继续走弱，现货略显紧缺，趋势性下跌难现，铝价继续震荡整理，震荡区间 13400-13800。美国数据显示，受关税政策影响，今年美电解铝产量同比有了较大提升，新的铝项目投产，也在美国国内创造了一些岗位，但这也将加剧全球范围内的铝过剩局面。海关数据显示，2018 年 11 月中国未锻轧铝及铝材出口 53.6 万吨，同比增加 41.1%，今年前 11月中国累计出口未锻轧铝及铝材 527.6 万吨，同比增加 20.2%，出口大增主因前期人民币贬值且贸易战不确定性令加工企业年底之前赶工所致，不具备可持续性。终端行业房地产和汽车板块的展望均为负，氧化铝出口回落，铝价做多空间有限，但迫于价格压力，国内电解铝企业12 月继续减产，后期铝价反弹的幅度取决于减产的力度。
