一．期货市场：美联储加息落地推动美元指数持续攀升，铜价承压重心下移。周五收盘沪铜主力合约收于72050元/吨。
二．基本面分析：供应方面，5 月6 日进口铜精矿加工费报 80.4 美元/吨，较前周下降2.1 美元/吨。库存方面，截止 5 月 6 日LME 库存为170025吨，较前周增加 13975 吨。近期增加幅度较大，较4 月初增加了近7万吨。截止 5 月 6 日 SHFE 库存为52291 吨，较前周增加3928吨。当前依然处于历史较低水平。三．宏观方面：1.美东时间5 月4 日，美联储宣布将基准利率上调 50 个基点至 0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息 50 个基点，符合市场预期。美联储FOMC声明显示，6 月 1 日开始以每月475 亿美元的步伐缩表；三个月内逐步提高缩表上限至每月950 亿美元，即每月缩减600 亿美元美国国债和 350 亿美元抵押贷款支持证券。将超额准备金率由 0.4%上调至 0.9%；将隔夜回购利率由0.5%上调至 1%。
2.美联储主席鲍威尔表示，FOMC 认为在接下来的几次会议上，加息50个基点是可能的；可能会在加息 50 个基点之后加息25 个基点；75个基点的加息并不值得考虑。
3.美国劳工部公布数据显示，4 月美国非农部门新增就业42.8万人，失业率环比持平在 3.6%。
4.央行表示，将尽快推出 1000 亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，促进解决疫情防控中的痛点难点。
5 宏观前瞻：北京时间 5 月 11 日将公布中国4 月CPI 年率（%）、中国4月 PPI 年率（%）、美国 4 月 CPI 年率未季调（%）。5 月12 日将公布美国4月 PPI 年率（%）、美国截至 5 月 7 日当周初请失业金人数（万）、美国截至5 月 7 日当周续请失业金人数（万）。
三．行业消息：1.据智利国家统计局(INE)发布报告显示，智利3月铜产量同比下降 7.2%至 46.2 万吨。智利铜产量连续第三个月下降，一季度同比降2.2％。由于新冠疫情产生的持续影响。目前矿业公司均加大新冠防护措施，并大幅削减现场工作人员，另外一些大型铜矿，包括必和必拓(BHP)旗下全球最大的埃斯康迪达(Escondida)，受矿石品位下降和设备维护工作影响近几个月产量出现下滑。
2.Mysteel 数据：2022 年 4 月，智利铜精矿发运量110.6 万吨，同比增加17.7%，环比减少 6.3%；秘鲁铜精矿发运量79.8 万吨，同比增加11.9%，环比减少 17.8%；墨西哥铜精矿发运量 31 万吨，同比减少2.6%，环比减少17.8%；印尼铜精矿发运量 25.2 万吨，同比减少22.15%,环比减少16.2%。3.国际铜研究小组表示，今年全球铜市场预计将出现14.2 万吨的过剩，2023 年将出现 35.2 万吨的过剩。今年全球铜矿产量预计将受益于新建和扩建矿山的额外产出，以及疫情形势总体呈现改善。2022 年全球精炼铜产量预计增长约 4.3%，2023 年将增长 3.6%，主要是受中国电解铜产能持续扩张，以及刚果新建和扩建业务的支持。2022 年全球精炼铜的表观用量预计增长约1.9%，2023 年增长 2.8%。同时 ICSG 将 2022 年全球表观用量增长下调至1.9%，理由是全球经济前景疲软，主要是俄乌事件以及中国疫情带来的负面影响。
五．投资策略:考虑到 LME 库存快速积累，低库存强支撑减弱。宏观方面，美联储加息以及全球货币政策收紧压力逐渐显现。在压力增加的情况下，本周铜价或表现弱势，关注 71000 附近支撑。
