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2022年第20周华融期货铜周评:美元走强施压铜价

2022年05月14日 09:06:45 华融期货

消息面

1、美国4月 PPI 同比增长11%,高于预期。美国4月份PPI 居高不下,使得美国经济持续存在的通胀问题更加严峻。美联储主席鲍威尔重申,如果经济运行符合预期,未来两次会议上适合再各加息50个基点,并表示将视经济形势更大或更小幅加息。

2、全球最大金属消费国中国因新冠疫情采取的封控措施、乌克兰的战争以及激进的加息,都损害了经济和金属需求的前景。

3、冶炼厂对铜精矿需求增加,加工费 TC 高位回落。

精铜方面,湖北新增项目已开始试运行,山东两家冶炼厂即将复产,预计 6 月铜产量增加。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利,但精废价差处于低位,已经远远低于盈亏平衡点。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存回升,注销仓单比例增加。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水依然较高;伦铜 0-3 现货升水缩窄。

4、当地时间周四(5 月 12 日),美国国会参议院以80 票赞成、19 票反对的投票结果确认了鲍威尔(Jerome Powell)连任美联储主席的提名。鲍威尔赢得连任,意味着政府和国会认可他在新冠疫情期间的表现及美联储应对通胀的加息行为。日内,鲍威尔接受采访时表示,控制通胀是他的首要任务,即使可能会导致一些经济痛苦。5、周四,美元持续大涨之下,人民币兑美元汇率连跌不止,离岸人民币兑美元昨日接连跌破6.77、6.78、6.79、6.80、6.81 和 6.82 关口,且为 2020 年10 月以来首次跌破6.82,4月以来已累计下跌近 4700 个基点。

6、上海金属网 1#电解铜报价 71000-71320 元/吨,均价 71160 元/吨,较上交易日下跌890元/吨,对 2205 合约报升 80-升 160 元/吨。昨夜沪铜低开,今早低位震荡,截止中午收盘,沪铜主流合约下跌 690 元/吨,跌幅 0.97%。今日现货市场成交偏弱,升水较昨日下跌55元/吨。交割前夕现货市场成交偏淡,基差较此前收窄致 300 元左右,升水继续走弱。盘中平水铜主流成交在升 90 元水平上下,好铜跟调至升 110 元上下成交略好,湿法及差铜稀少。截止收盘,本网升水铜报升 120-升 160 元/吨,平水铜报升 80-升 130 元/吨,差铜报升20-升80元/吨。

后市展望

全球经济放缓将减少对金属的需求,离岸人民币继续贬值影响铜市场定价,强势美元意味着全球流动性的边际收缩倾向,铜价承压。综合来看,国际宏观面利空与国内基本面低库存利好背景下,下游支撑仍需等待。技术上看,铜价短期处于调整,等待明朗。建议:观望为主。

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