主要逻辑：
国内宏观：中美贸易磋商迈出实质性第一步，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定从 2019 年 1 月 1 日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税 3 个月，但国内经济下行压力仍存。
国际宏观：美联储将会在本周宣布 12 月利率决议，目前加息的概率超过 75%，如果加息，预计美元仍将维持相对高位，但如果放缓加息甚至不加息，将利空美元，利多金属，但中长期或意味着美国经济见顶，全球需求预计同步回落。
铜精矿：上周五，SMM 干净矿现货 TC 报 92-96 美元/吨，高位较前周下调 1 美元/吨，主因部分市场人士开始担忧 Vedanta 的复产带来的影响。
废铜：2018 年 1-9 月累计进口废铜 180 万实物吨，同比下降 35.01%。
废铜制杆：2018 年 11 月废铜制杆企业开工率为 59.37%，环比减少 2.17个百分点，电力消费不及预期，导致废铜制杆开工率也相应下滑。
周度关注：
1. 中美贸易磋商、美股、A 股、美元、人民币走势；2. 美联储 FOMC 公布利率决议及政策声明、英国央行政策利率、美国三季度实际 GDP 年化季环比终值、美国 11 月个人消费支出(PCE)环比；3. LME/SHFE/COMEX 库存、精废价差、进口盈亏、提单溢价及现货升水。
周度观点：
中美贸易磋商迈出实质性的一步，市场风险偏好改善，且本周四美联储议息，如若释放鸽派信号甚至停止加息都将利空美元，利多金属，而且库存持续低位，对铜价短期存在利好。但国内经济下行压力较大，终端家电、地产、交通、建筑等消费依旧疲软，电网投资的项目也以特高压居多，对铜消费拉动并不显著，且当前铜显性库存的大幅下降可能为未来隐性库存显性化埋下隐患，因此，中长期来看，作为宏观经济的“晴雨表”，铜价下行趋势难改，建议等待反弹后的抛空机会。
12月17日南华期货铜周报
