LME铜跌1.67%,报9180.5美元/吨。上海升水385,广东升270。近期换月后后升水大幅抬升,成交一般。宏观情绪变差,市场对经济前景担忧加剧,风险资产回落短时幅度较大,导致商品价格亦有下行,短期的反弹有放缓迹象。当前节点现货仍有去库预期,且消费整体维持节前修复趋势,铜价下跌或不流畅。近期另外人民币近期贬值幅度较高,美元保持强势,内外比值或继续走强。预计LME核心价格区间【8900,9400】美元/吨,沪铜核心价格区间【70000,73000】元/吨。
投资策略:单边可尝试小幅试空,注意安全边际。去库预期下Back结构可能持续,但幅度可能收窄,borrow策略可以择机了结。比值短期回归幅度较大,暂不建议反套。
风险提示:俄乌冲突超预期,中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。