紧缩恐慌再现，沪铜本周下跌近2900点
【期货层面】
本周沪铜主力2206开于72300元/吨，最高价73120元/吨，最低价72470元/吨，周五收盘69740元/吨，较上周下跌2910元/吨。
【现货层面】
周五上海电解铜现货对当月合约报于升水260~升水300元/吨，均价280元/吨，较前一日持平。平水铜成交价格69930-70100元/吨，升水铜成交价格69940-70120元/吨。今日仓单报62-76美元/吨，均价69美元/吨，均价较前一交易日上涨3美元/吨，QP7月；提单报价60-75美元/吨，均价67.5美元/吨，均价较前一交易日上涨9美元/吨，QP7月，报价参考6月末7月初到港货源。LME0-3升水5.25美元/吨，对07合约进口亏损在230元/吨附近。
【宏观层面】
美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。美联储还上调今年PCE通胀预期至5.2%，2.6%，2.2%，核心PCE通胀预期上调至4.3%，2.7%，2.3%，下调今明后三年GDP增速预期，上调2022年-2024年联邦基金利率预期中值至3.4%，3.8%，3.4%。其重申持续加息是适当的。据美联储FOMC点阵图显示，美联储预计在2024年开始降息。
【综合分析】
1.供应端：5月 SMM中国电解铜产量为81.92万吨，环比下滑1.0%，同比下滑3.6%。2022年5月当月进口铜精矿218.9万吨，同比增加12.55%。随着冶炼厂检修基本完成和国内进口持续增长供应端整体偏宽。2. 需求端：疫情解封后，国家刺激政策发力，市场情绪回暖，下游铜材铜棒企业开工率接近3月水平。3. 目前宏观通胀主线回归，5月非农和通胀双双超预期，美联储6月加息75BP彰显抗击通胀的决心。另外拜登政府为抗通胀也动作频出包括：降低中国关税以刺激国内终端消费品价格下降；默许伊朗、委内瑞达出口石油至欧洲并计划7月访问沙特；战略石油储备（SPR）招标中提供4500万桶原油；目前美国就业市场表现亮眼，预估利率在达到美联储认定的中性利率之前，铜价维持震荡偏弱。
【操作建议】
短线偏空运行，区间68000-71500。支撑因素：战争带来的通胀效应，疫情解封带来的短期需求恢复。承压因素：美国货币政策收紧+基本面转弱。
【风险提示】
1，国内疫情超预期；2，俄乌冲突超预期。
