鲍威尔讲话偏鹰，市场继续走弱
【期货层面】
今日夜盘沪铜主力2208开于66450元/吨，夜盘低开低走后反弹至67000元/吨上方。白盘持续回落再创新低。收盘价66190元/吨，较上一交易日下跌590元/吨。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水70~升水120元/吨，均价95元/吨，较前一日下跌115元/吨。平水铜成交价格65770-66270元/吨，升水铜成交价格65770-66250元/吨。今日仓单报65-81美元/吨，均价73美元/吨，均价较前一交易日下跌2美元/吨，QP7月；提单报价62-74美元/吨，均价68美元/吨，均价较前一交易日下跌1美元/吨，QP7月，报价参考7月上旬到港货源。LME0-3升水0.5美元/吨，对07合约进口亏损在300元/吨附近（10:00）。
【宏观层面】
美联储主席鲍威尔出席参议院半年度听证会时表示，美联储将坚定致力于降低通胀，必须让通胀率回到2%；不排除任何加息幅度，包括100个基点。鲍威尔还承认，美国经济有可能陷入衰退，要实现软着陆非常具有挑战性。
【综合分析】
宏观背景转为抑制：由于通胀数据的高企，美联储的货币政策转变为引导核心PCE回归至2%附近。由于铜价和美国核心PCE通胀指数的高度相关性，铜价亦会承压下行。供给端来看，铜价的高企，加速了在建矿山的投产和新投产的矿山的快速爬产，2022年全球矿山的新增产量预期料大幅增加。另外高利润驱使着国内铜冶炼厂拉高开工率及其产能，国内下半年的精炼铜产量预计维持高增速。需求端来看，房地产领域及其后周期更是今年铜消费的主要拖累项，虽然电力投资以及新能源领域的稳定增长，但是今年国内经济增速下滑的局面，料让整个精铜消费增速出现停止甚至下滑。总体来看，我们预估今年的基本面格局为上游矿山和冶炼端高增速，下游消费低增速的局面。
【操作建议】
短线存在做空机会，支撑区域65000-68000.支撑因素：战争带来的通胀效应，疫情解封带来的短期需求恢复。承压因素：美国货币政策收紧+技术性调整+基本面转弱。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期。
