国内供应：进入6月份，铜供应紧张的状况改善，祥光开始出货，方圆两条线稳定生产，上海解封以后，物流运输问题开始恢复，铜出库量和报关量都有所提高。财税40号文对废铜影响减弱，目前对精废价差的影响收窄至300-400元/吨。
国内消费：实际终端消费不佳，地产、家电消费疲软，电网、风光、新能源汽车等涉及碳中和的品种消费恢复快。下游在68000附近大量补库，跌破68000以后，市场看空情绪浓厚，加上库存已经很充足，没有资金和需求继续补库，现货市场非常清淡。
截止到7月1日，全国库存（包括保税区）为42.02万吨环比增加1.43万吨，其中保税区减少0.96万吨，非保税区增加2.39万吨。
海外：欧美需求增速开始回落；海外矿供应逐步改善，Las bambas铜矿6月11号复产，Quellaveco铜矿投产在即（今年预计产量14万吨），下半年铜矿会出现改善。
最近LME铜库存下降至11.3万吨的低位，LME铜库存从5月18号的18万吨开始下降，铜大部分都流到中国。
策略：美联储加息引发市场对经济衰退的担忧，是导致铜价下跌的主要原因，基本面，供应端改善，但是国内消费复苏不及预期，市场对铜有垒库预期。伦铜打开下行空间，目前依然在下跌趋势中。
2022年第27周银河期货铜周报
