一．期货市场：海外收紧政策持续推进，尤其美联储鹰派态度浓厚，经济衰退预期升温，美元指数持续走高，并且创下 2003 以来新高，市场情绪悲观，原油、有色等大宗商品价格持续回落。周五收盘沪铜主力合约收于58960元/吨。
二．基本面分析：供应方面，近期Antofagasta与中国炼厂就 2022 年下半年与 2023 年上半年的铜精矿TC定为75美元/干吨。现货进口铜精矿加工费也止跌回升，上周进口铜精矿加工费周均价报 73.1 美元/吨，较前周高0.4美元/吨。Mysteel 数据，上周国内电解铜产量19.05 万吨，环比增加 0.08 万吨，山东冶炼企业日产量逐步回升，新疆冶炼企业日产量也处于回升趋势当中，赤峰、甘肃冶炼企业继续检修，周影响产量 0.42 万吨，较上周影响量减少0.13万吨。库存方面，铜价回落，下游观望情绪浓厚，受此影响，库存有所增加。截止 7 月 8 日LME 库存为133025吨，较前周增加 6175 吨，较 6 月 24 日增加20000 吨。SHFE库存也有所增加，截止 7 月 8 日 SHFE 库存为69353 吨，较前周增加 2692 吨。
需求方面，SMM 数据显示，铜价持续走低，下游观望情绪大增，精铜杆周度开工率小幅回落，上周精铜制杆企业开工率为71.44%，环比降0.91%。
三．宏观方面：1.美联储会议纪要显示，多官员认为经济增长风险偏向下行，可能需要一段时间才能将通胀控制在 2%，多为官员认为7 月将加息50BP或 75BP。美联储主席鲍威尔在欧洲央行论坛强调了联储把通胀控制在2%目标的承诺，称在遏制通胀方面政策行动不足的风险大于紧缩过度的风险。2.美国劳工部发布报告显示，美国 6 月非农就业新增37.2 万，远远超过预期的 26.8 万人，这不仅是非农增长连续第三次超出预期，而且是自今年2月以来超出预期的最大一次。
3.欧元区 6 月 CPI 同比增速高于预期，创历史新高。欧央行行长重申7月加息 25 个基点，立场更趋强硬。英国首相约翰逊辞职进一步确定英国加息之路。
4.中国 6 月 CPI 同比增加 2.5%，高于预期的2.4%和前值的2.1%。中国6月 PPI 同比增加 6.1%，高预期的 6%，低于前值6.4%。5.宏观前瞻：7 月 13 日将公布美国 6 月 CPI 年率未季调（%）、美国6月核心 CPI 年率未季调（%）。7 月 14 日将公布美国6 月PPI 年率（%）、美国 6 月核心 PPI 年率（%）、美国截至 7 月9 日当周初请失业金人数（万）、美国截至 7 月 9 日当周续请失业金人数（万）。7 月15 日将公布中国第二季度 GDP 年率-单季度（%）。
四．行业消息：1.秘鲁能源和矿业部公布数据显示，该国今年5月铜产量同比下降 11.2%，至 174258 吨，因 Las Bambas 矿4 月至6 月早期曾暂停生产，同时矿石品味下滑也带来拖累。
2.随着中国矿业公司 MMG 有限公司与六个秘鲁土著社区之间的对话陷入僵局，7 月 15 日为解决长达数月的冲突的最后期限迫在眉睫，政府当局正努力通过确保 Las Bambas 铜矿定期接受环境检查来保持对话。3.7 月空调排产大幅下降，约 1069 万台，同比下降20.8%。4.智利央行表示，受主要出口产品铜出货量下降的影响，该国6月份出现1100 万美元的贸易逆差。智利是全球最大的铜生产国，6 月铜出口额为39.75亿美元，同比下降 8.9%。出口总额为 84.87 亿美元，增长11.2%，进口增长32.6%，至 84.98 亿美元。
五．投资策略:供需层面近期受铜价回落影响库存有所增加不过依然处于历史相对较低水平。供需方面未有较大变化。近期铜价回落主要受宏观主导，海外紧缩政策持续推进，经济衰退预期升温，市场悲观情绪浓厚。预计本周铜价偏弱震荡，关注 55510 附近支撑。
2022年第28周财达期货铜周报
