行情回顾
截至7月8日，沪铜主力2208合约收盘58960元/吨，周内跌幅5.80%。周内表现继续下挫，整体重心继续下移，主要运行区间55500-61800元。
逻辑观点
宏观面，海外需求持续走弱叠加高通胀及激进流动性收紧压力，海外衰退担忧短期难以根本性扭转，在稳增长政策持续推进下国内需求环比改善，但同比仍然偏弱，节奏也偏慢，难以支撑整体需求预期。基本面，TC及硫酸维持相对高位，冶炼端口利润依旧可观下炼厂三四季度检修产能较去年同比下降。需求端，铜价大幅下挫后下游补库有所增加，库存增幅明显放缓，加上精废价差维持低位，废铜经济性差，部分废铜杆企业停产，精铜杆企业排产较为充足，利于精铜消费。整体而言，铜价连续大跌后存技术性反抽，同时价格相对低位下吸引一部分买入套保头寸，短期价格回升反弹对待，中期趋势在宏观大环境走弱压制下维持震荡下行。
行情展望及投资建议
预计下周沪铜主力CU2208合约主波动区间参考58000-61000元/吨。操作上，维持反弹后逢高做空思路。
风险提示
美联储紧缩政策不及预期；国内政策刺激超预期带来消费明显回升。
2022年第28周广州期货铜周报
