国内供应：上周供应端有所改善，保税区和境外清关的铜有所增多，对现货市场有所补充。不过由于南国、清远等冶炼厂还在检修，华南地区还是比较紧俏。
国内消费：最近现货成交有所好转，终端消费有起色，电网订单量增加，汽车消费恢复快，空调消费也开始转正，地产等订单还是不好。由于废铜少的原因，精铜消费表现火热。
根据8月5日的数据，保税区铜库存下降1.68万吨，SMM社会库存比上周五下降0.17万吨，全球铜库存下降2.4万吨。目前全球库存已经降低至47万吨，比去年同期低36万吨。
宏观：上周五美国非农就业数据继续超出市场预期；本周重点关注美国CPI数据，由于7月份美国食品、汽油价格等有所回落，CPI可能会回落，从而使市场对加息的担忧缓解。
策略：经济尚未衰退，预期已经走出。价格走在基本面前面，现在消费开始回暖，加上废铜货源少等原因，精铜消费火爆，库存一直去化，继续下跌的难度很大。本周CPI如果有所回落，铜价继续反弹的概率很大。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
2022年第32周银河期货铜周报
