一．期货市场：美联储上月议息会议被市场解读为鸽派意味浓厚，美元指数回落，铜价触底回升。周初因佩洛西窜访台湾事件引发台海局势紧张，同时美联储官员再度发表鹰派言论，悲观情绪升温，铜价有所回落，周末台海紧张局势有所缓解以及美国 7 月非农就业数据强劲缓和了对经济衰退的担忧，铜价止跌回升。周五收盘沪铜主力合约收于60310元/吨。
二．基本面分析：供应方面，上周进口铜精矿加工费周均价报 72.8 美元/吨，较前周高0.9 美元/吨。近期秦皇岛港铜精矿违约事件或将使得部分卖方转卖现货，对近期现货TC有一定支撑。
Mysteel 数据，上周国内电解铜产量19.12 万吨，环比增加 0.09 万吨，山东复产冶炼企业产量暂时维持平稳，但未满产，日均 1000-1100 吨/天。赤峰冶炼企业继续检修当中，周影响产量 0.1 万吨，较上周影响量减少0.1 万吨。东北、北方冶炼企业生产过程当中，电流控制问题已经解决，产量回升。安徽铜冶炼企业检修阶段性调试问题已经解决，产出恢复满产。
库存方面，库存重回低位，截止 8 月 5 日LME 库存为128600吨，较前周减少 1975 吨。进口比价关闭，整体进口量有限，SHFE 库存回落，截止8月5日 SHFE 库存为 34768 吨，较前周减 2257 吨。消费方面：据 SMM 调研数据显示，上周再生铜制杆企业开工率为37.63%，环比增加 1.27 个百分点。整体开工率维持低位，周末废铜商出货有所改善，但光亮铜等废铜供不应求，价格十分坚挺。
上周精铜制杆企业开工率为 71.36%，环比增加4.13 个百分点。7 月电线电缆企业开工率为 80.73%，环比增加5.74%，同比下降4.38%。铜价反弹基建下单提速，预计 8 月电线电缆企业开工率将上升至83.58%。
三．宏观方面：1.国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费。要综合施策扩大有效需求。一是发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用。加快中央预算内投资项目实施，督促地方加快专项债使用。二是推动消费继续成为经济主拉动力。除个别地区外，限购地区要逐步增加汽车增量指标数量、放宽购车人员资格限制。打通二手车流通堵点。延续免征新能源汽车购置税政策。支持刚性和改善性住房需求。鼓励地方对绿色智能家电、绿色建材等予以适度补贴或贷款贴息。2.美国 7 月新增非农就业人口 52.8 万人，大幅超过预期的25.8万人；失业率下降至 3.5%，预期为 3.6%。数据表明劳动力需求依然坚挺，缓和了对经济衰退的担忧，并暗示美联储将继续大幅加息以遏制通胀。3.美联储布拉德表示，今年利率应该调整到3.75%-4%，更倾向于提前加息。随着时间的推移，美国通胀水平将回到 2%。4.英国央行将基准利率从 1.25%提高至1.75%，为27 年来最大加息幅度。澳洲联储加息 50 个基点至 1.85%以抑制通胀，为今年以来第四次加息，连续第三个月加息 50 个基点。
5.宏观前瞻：8 月 10 日将公布中国 7 月CPI 年率（%）、中国7月PPI年率（%）、美国 7 月 CPI 年率未季调值（%）、美国7 月核心CPI 年率未季调（%）。8 月 11 日将公布美国截至 8 月 6 日当周初请失业金人数（万）、美国截至 8 月 6 日当周续请失业金人数（万）、美国7 月PPI 年率（%）、美国 7 月核心 PPI 年率（%）。
四．行业消息：1.海关总署最新数据显示，2022 年7 月中国进口铜矿砂及其精矿 189.9 万吨，同比增长 0.6%，环比降低7.8%；1-7 月累计进口1436.8万吨，同比增长 7.4%。海关总署最新数据显示，2022 年7 月中国进口铜矿砂及其精矿 189.9 万吨，同比增长 0.6%，环比降低7.8%；1-7 月累计进口1436.8万吨，同比增长 7.4%。
2.秘鲁 6 月份铜产量较上年同期增长 8.6%，因当地大型铜矿LasBambas恢复生产。秘鲁是全球第二大铜生产国。能源和矿产部在一份报告中称，6月铜产量总计为 198,467 吨。今年前六个月的总产量达到109 万吨，较2021年同期增长 1.2%。
3.赞比亚矿业商会公布数据显示，2022 年上半年该国铜产量下降7.4%，至 364,089 吨。
4.据悉，近日秦皇岛某国有货代公司出现重大业务漏洞，涉及近30万矿吨铜精矿，其交易相关贸易公司铜精矿年贸易量达100 万矿吨。据悉，致使此次事件的出现，主因其交易相关的贸易商交易出现巨额亏损，公司资金链断裂及货代公司违规操作。据 SMM 了解，目前涉及代理开证（即货主）有13家公司，其中 12 家为国有企业，多数货主已经抵达秦皇岛了解涉事铜精矿的流向情况并考虑相关责任追究。
五．投资策略:美联储上月议息会议被市场解读为鸽派意味浓厚，最新公布的美国 7 月非农就业数据表现强劲，缓和了对经济衰退的担忧，宏观利空有所减弱。库存重回低位，支撑强化。同时国内政策纷纷出台以支持下游消费。操作上，震荡偏强对待，本周需关注风险点为美国7 月通胀数据。
2022年第32周财达期货铜周报
