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迈科期货铜早评:美通胀见顶 铜价继续反弹(2022年08月11日)

2022年08月11日 09:05:11 迈科期货

宏观

1、昨天美国公布7月通胀数据,CPI同比增长8.5%,预期为8.7%,上月为增长9.1%。通胀回落主要贡献为油价的下跌。通胀增速回落超预期,市场解读为通胀见顶,联储激进加息的预期减弱,昨天美元指数大跌一度低于105,股市和商品普遍大涨。昨天多位联储官员表示仍预计年末基准利率应该在3.7%甚至更高,但期权交易暗示9月加息75个基点的预期大幅下降。金融市场情绪仍交易经济强韧和明年降息,利多

2、能源方面,昨天捷克、匈牙利称已代俄罗斯向乌克兰支付过境费,被乌克兰暂停的输油管恢复。欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效。因干旱影响莱茵河水位下降,欧洲航运大动脉面临断航危机。德国否认了开启北溪2号的可能性,考虑对居民实施能源补贴,关注欧洲电力供应情况

3、中国7月CPI同比上涨2.7%,环比上涨0.5%,肉类及生鲜价格上涨为主。央行发布二季度货币政策报告,指出加大稳健货币政策实施力度,不搞大水漫灌。

4、总结:美CPI增速回落超预期,加上此前就业增长超预期,阶段性利多情绪得以加强

现货

1、LME库存持续小减,注销仓单增至3.5万吨,现货维持小幅贴水。沪铜昨天现货升水回落到100以内,但现货对9月升水扩大到500元,广东地区维持400元升水,在极端低库存情况下总体高升水格局难改。交割前仍有挤仓压力。

2、消息面,贵溪疫情管控,据了解贵溪的炼厂生产正常全员核酸,暂不影响生产,但如果疫情持续可能影响物流。铜陵因高温大范围限产,炼厂降负荷。华东地区高温导致的错峰限产范围扩大,也对下游加工略有影响,工厂大多以错峰生产调节,整体看冶炼影响大于下游加工,低库存下或放大炒作情绪。略有利多

3、铜价上涨和高升水抑制下游需求,电解铜成交转弱,精铜杆加工费下滑明显,由于大中型铜杆企业在手订单充足,排产较好。废铜原料紧张,报价跟涨积极,低氧杆厂购销两弱,精铜替代仍然明显。SMM统计上周保税进口铜2.7万吨,国内仍然很好的消化进口货源,升水稳定在高位,说明实际需求较强。

4、总结:美7月CPI增速回落超预期,经济强韧超预期,宏观多头情绪加强,现货维持极端低库存高升水,但随着价格上涨下游畏高情绪加重,上行节奏偏震荡,回调仍可买入。关注63000-65000为中期重要技术压力区,接近夺力或逐步增大。操作上冲高注意多头换手,暂时不到抛空时。今日62000-61300。



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