美CPI低于预期，或加息50bp提振市场，现货供应偏紧，偏强震荡
【现货】：8月11日上海铜报价62505元/吨，10日上海铜报价61785元/吨，对当月升水40-升水60元/吨，环比+20元/吨。广东1#铜报价62870元/吨，前一日报价62410元/吨，对当月升水400-升水450元/吨，环比+5元/吨。
【供应】：8月除个别冶炼厂短暂延长检修计划以及技改检修外，其余基本都已恢复生产，随着富冶本部以及江西的投产，冶炼厂产量有望冲击90关口，但依旧需要警惕冷料市场货源紧张的事实带来的潜在减产可能。另外，高温下的电力负荷或影响开工从而影响产量，机上近期多地硫酸价格出现大幅下跌，市场担忧硫酸胀库情绪渐浓，干扰后期电解铜产量攀升预期。7月份产量84万吨，6月份产量85.42万吨。5月SMM中国电解铜产量为81.92万吨。
【需求】：据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为74.37%，环比增加4.93个百分点，同比增加2.43个百分点。其中大型企业开工率为75.62%，中型企业开工率为72.74%，小型企业开工率为68.36%。
【信息】：高温之下，多地用电负荷创新高，国家电网的电网建设也如火如荼，国联证券预计，市场空间方面，2021-2025年全国电缆市场空间约为2431亿元，4年CAGR约12%；另外，预计海底电缆将迎来一段黄金发展时期。
美国上周初请失业金人数为26.2万人，预期26.3万人，前值自26万人修正至24.8万人；四周均值25.2万人，前值自25.475万人修正至24.75万人；至7月30日当周续请失业金人数142.8万人，预期140.7万人，前值自141.6万人修正至142万人。
路透社表示美国7月生产者物价意外下降，美联储9月升息50个基点的可能性微升；
墨西哥央行将指标利率提高了75个基点，至创纪录的8.5%，这是连续第二次加息75个基点。
7月以来，长江流域大部降雨量较常年同期偏少3-7成，部分地区旱情快速发展。水利部决定于8月11日12时，启动针对安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川6省市的干旱防御Ⅳ级应急响应；
【库存】：库存续降。8月8日社库7.28万吨，5日6.89万吨，1日6.94万吨，7月29日社库7.06万吨，25日社库8.3万吨。5日保税区库存24.93万吨，29日26.61万吨，22日保税区库存27.63万吨，15日保税区库存27.83万吨。上期所最新库存34765吨，上周37025吨，22日50350吨。LME库存131575吨，前一交易日126525吨。
【逻辑】：上海基差走低，库存犹降，关注国内进口货源能否缓解供应紧张局面，另外，高温下的电力紧张以及硫酸胀库或带来8月产量不及预期。8月海外宏观相对真空期，主要交易逻辑为国内宏观，政治局会议释放积极信号，稳增长预期升温，基建密集开工，关注消费改善，现实数据如汽车地产数据依然疲软。中长期看，全球经济数据走弱，美债长短期利率持续倒挂，衰退风险犹在。今日关注国内市场金融数据。
【操作建议】：观望。
【短期观点】：中性。
