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2022年第33周铜冠金源期货铜周报:限电加剧市场紧张 铜价延续反弹走势

2022年08月15日 09:06:26 铜冠金源期货

上周国内外铜价走势以震荡上涨为主,价格继续创出反弹来新高。市场关注点在于周中公布的美国通胀数据,7 月份美国 CPI 和核心CPI 都低于市场预期,市场对于美联储紧缩压力的预期继续下调,铜价也因此出现上涨。在 9 月份美国利率决议之前,市场仍有一次非农数据,以及一次通胀数据,这将继续决定 9 月份美联储的加息预期,因此宏观仍有一定不确定性,但整体环境较此前已经大为转好。供需方面,。市场关注焦点在于限电政策的影响,根据目前了解情况来看,由于今年夏天长时间高温,居民用电负荷大幅增加,叠加水电不及预期,因此整体电力供应紧张,包括浙江、安徽和江苏地区都迎来的限电的政策,其中安徽的限电影响比较大。从天气变化情况来看,限电未来仍有可能发生。

具体来看,供应端,浙江和安徽的铜冶炼企业符合出现下调,产量预计受到影响;需求端,安徽铜杆企业出现减停产情况,浙江铜棒企业出现减停产情况,整体来看,供应端所受影响更大。因此,在国内库存处于低位的情况之下,国内供应端仍受到扰动,现货升水在换月之后将继续处于高位,同时,库存偏紧也将继续支撑铜价表现。综合来看,我们认为宏观环境依然保持平稳,国内供需继续改善情况下,铜价仍有一定反弹动力,但上方要关注 60 日均线的压力。

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